太疯狂了，不断膨胀的美国债务已经飙到了32.5万亿美元，前两天，美国公布了最新的美债外资持有数据，这里面有三个特点值得玩味：

　　第一当属中国继续减持，5月份持有的美国国债跌至8470亿美元，为2011年以来的最低数据，同比下降11.0%。

　　2015-2016年股灾，为了稳住人民币汇率，我们就开始行动，抛售美债了，规模也有两千来亿，疫情开始后，美国霸道的货币政策以及信誉因制裁极度下降的美元，导致我们不停减持。

　　欧洲成了美债的主要买方，尤其是英国几乎把海外金融资产全压在了美国身上，除此之外，比利时、卢森堡等等欧洲国家都是如此。

　　再结合俄乌冲突，欧洲资本又在考虑最坏的打算，他们认为美国是最后的安全港，也难怪马克龙天天喊的战略自主实现不了，钱都压了美国，何来自我救赎。

　　整体上，世界对美国和美元的信心大幅下降，外资持有量占美联邦债务总额的比例已从2014年的33%下降至5月份的不足24%。

　　为了应对这个局面，白宫成立了个叫债务处理小组，成员包括财政部长，法律顾问，经济顾问等等，不过对外上没有这么说。

　　美国解释，目的是要对抗国会，每一次提高债务上限，议员都使绊子，为了怕以后路不好走，拜登还专门解释说美国不打算取消债务上限。

　　当然，解决内部问题不会那么容易，法律层面争辩只是政治博弈，真正核心还得想办法解决控制不住的债务膨胀。

　　我们也曾看到各种方案，尤其是前阵子拜登和麦卡锡争执最激烈的时候，万亿美元硬币的方式最为受到青睐，不过立即被耶伦否认了，的确一旦搞了就是大坑。

　　眼下，又有人说了，美国只有一种方式能解决债务问题——通胀，事实上二战以后美国干过这事儿，的确也让美国走了一段美好时光，可惜那会儿是黄金美元，有黄金做凭证，美元值得信赖，现在只有美国政府背书，美元信赖度已经不能再低。

　　眼下只不过没找达成共识，世界也没有找到更合适的货币取代，一旦有了选择，美元必然被弃，结果如何就不得而知了。

　　我来解释一下，通胀怎么解决债务膨胀。首先得明确，通胀的本质就是货币发多了，因此可以理解，美国国债问题解决就是债务货币化。

　　两种方式，要么美联储直接购买美国国债，要么就债务减记把美国政府欠的钱划掉，无论哪一种美联储都会受制于美国财政部，这是美国资本不允许发生的，因为如此以来他们就被美国政府制约了，而不是主导政府。

　　通胀怎么就把债务减轻了呢？举个例子，你现在欠了100万，年利率是5%，10年后就得还162.89万，假设你的工资是1万元/月，那么你需要不吃不喝100个月还完。

　　然而，2033年的时候，你的工资涨到了2万元，那么只需要50个月就能还完，工资为什么会涨，那是企业赚钱，企业怎么赚钱，商品价格增值，即不断通胀。

　　所以，如果通胀走快了，意味着你还债能力增强了，所以如果美国持续维持较高通胀，债务问题就不会严重到不可收拾。

　　问题来了，美国不敢，原因很简单——当通货膨胀加剧时，低收入人群往往比富裕消费者处于更不利的地位。

　　增加了美国社会面临的真正风险，因为收入不平等的加剧正在为动荡埋下伏笔。也许债务还没还清，民众就得天天在白宫门口集会了。