上市首日，碳酸锂期货合约交易保证金水平为合约价值的 9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的 14%；下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的 7%。碳酸锂期货合约交易手续费为成交金额的万分之零点八，平今仓交易暂免收交易手续费。7 月20 日，广期所公布了碳酸锂各合约挂牌基准价皆为 246000 元/吨。

从基本面角度上来说：（1）供应上，产能持续增加，国内产量快速上升，但海外盐湖放量相对缓慢，整体上产能与产量大幅释放或将至 2024年；（2）需求上，新能源汽车产销逐渐恢复至 2022 年高点附近，如维持目前产销增速，仍然将为碳酸锂需求贡献主要增量；储能领域在下半年仍然将提供较高增速；3C 领域虽出货量不振，但整体消费占碳酸锂下游消费比重降低，对碳酸锂整体需求影响逐渐减小；（3）供需平衡上，我们预计今年整体供需略过剩，但在新能源快速发展的背景下，当前程度的供给过剩不必过于在意。

从成本角度上来说：当前，外采矿石制备碳酸锂成本在 24 万元左右，未来锂辉石与锂云母价格将慢速下降，我们认为在产业链情绪回归理性后，碳酸锂价格难再现此前的跳跃性涨跌，碳酸锂的价格也将缓慢向成本回归。

7 月 20 日据上海有色网，电池级碳酸锂现货平均价格为 29.35 万元/吨，工业级碳酸锂现货平均价格为 28 万元/吨，而广期所公布的碳酸锂各合约挂牌基准价为 24.6 万元/吨，显著低于现货价格，接近外采矿石制备碳酸锂的成本线。

基于以上分析，我们给出碳酸锂首日交易策略：（1）单边策略：考虑到挂牌基准价显著低于现货价格，我们建议短期逢低多配，现货价格附近止盈；长期逢高沽空，关注外采矿石制备碳酸锂成本线以及新能源汽车销量能否保持；（2）跨期策略：考虑到 2024 年碳酸锂产能大幅释放，我们建议跨期正套。

来源丨宏源期货研究
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