7月20日，A股三大指数集体收跌，深证成指与创业板指五连阴。值得关注的是，消费主线再度活跃走强。业内人士普遍认为，当前市场正处于筑底过程中，下跌空间相对有限，需等待右侧交易机会出现。

　　北向资金净买入额达3.47亿元

　　周四（7月20日），A股三大股指震荡下行，全线飘绿。截至收盘，上证指数跌0.92%报3169.52点，深成指跌1.06%报10816.27点，创业板指跌0.99%报2155.65点，科创50指数跌1.43%；两市合计成交金额达7856.2亿元；北向资金净买入额达3.47亿元。总体上看，两市个股跌多涨少。近4000只个股下跌，其中，涨停个股达30只，跌停个股达4只。

　　表：连续上涨3日以上且今日收盘涨停个股情况：

　　制表：张颖

　　对于近日的市场走势，华辉创富投资总经理袁华明告诉《证券日报》记者，近期，投资者情绪谨慎，缺乏增量资金，市场上攻动能不足。与此同时，中国经济韧劲、宽松流动性环境、较低估值水平和利好政策预期又决定了A股市场下行压力和空间不大，短期市场更可能延续区间震荡、板块轮动，等待方向指引的格局。目前看，市场大体处在底部区域附近，继续调整或是布局机会。

　　排排网财富研究员卜益力在接受《证券日报》记者采访时也表示，当前市场正处于筑底过程中，下跌空间相对有限，而且筑底时间越长，以后反弹的高度也会越高。A股已经出现跌不动的迹象，近期市场成交量持续低迷，但每当市场成交量在极限来回切换的时候，往往意味着市场在蓄势做多动能，接下来大概率有望走出一轮较大级别的反弹行情。人民币汇率和宏观经济是对当前股市影响较大的两大因素，现在都在朝着好的方向发展。目前，宏观经济方面迎来重大利好，高层发布关于促进民营经济发展壮大的意见。另外，美元强势或接近尾声。

　　中睿合银研究总监杨子宜向记者表示，美国通胀数据大幅降温，市场对美联储加息即将收尾的预期高涨。近期人民币汇率拐头，市场对于人民币进一步贬值的担忧大幅缓解。在政策加码和市场预期底部的双重逻辑下，后续的修复性上涨仍然值得期待。

　　消费赛道全线走强

　　7月20日，在市场震荡中，热点快速轮动。从申万一级行业看，今日有10个行业实现上涨，商贸零售行业涨幅居首达1.10%，紧随其后的是建筑材料行业，涨幅达0.72%。另外，通信行业跌幅居首，达3.95%。

　　具体来看，今日，消费赛道全线走强，其中，互联网电商板块领涨，跨境通等3只个股涨停；酒店及餐饮股盘中拉升，西安饮食涨停；零售板块持续走强，中央商场5连板，人人乐2连板，三江购物等4只个股涨停；预制菜板块盘中异动，国光连锁等5只概念股涨停；服装家纺股盘中走高，如意集团、美邦服饰涨停；新零售板块持续活跃，国芳集团等10只概念股涨停；房地产服务、教育、PVDF概念、房地产开发、食品加工制造、跨境电商等板块表现活跃。CPO板块领跌，存储芯片、液冷服务器、6G概念、英伟达概念、毫米波雷达、半导体及元件等板块跌幅居前。

　　谈到市场热点的变化，金百临咨询分析师秦洪向《证券日报》记者说，周四，虽然北上资金有所净流入、人民币汇率相对坚挺，但A股主要股指依然疲软。之所以如此，一方面是因为交易型资金全线收缩战线使得短线A股出现意料外的下跌走势；另一方面也可能是因为当前A股各路资金正在意图重新布局。甚至包括交易型资金全线收缩今年以来估值相对高企的投资主线的背后也有着这批资金转换阵地的可能性。在此过程中，多空的力量有所失衡，从而导致A股的背离。所以，背离的背后隐含着多头寻找新契机的运作策略。

　　对于后市的投资策略，国泰君安表示，策略上，需等待右侧交易机会出现。建议关注1.低位成长股：预期在底部，受益于周期性恢复、国产替代需求上升的电子、机械设备、创新药。2.新产业成长股：受益于数字经济、AI产业化带来的硬件和材料需求提升和资产重估，推荐通信、计算机。3.新型电力系统建设机遇。推荐需求急迫、技术赋能显著的特高压、智能电网。

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