短期美指难以继续下跌,限制铜价涨幅
发布时间:2023-7-20 15:06阅读:111
【一周集萃-沪铜】
短期美指难以继续下跌
限制铜价涨幅
截至7月14日,沪铜主力2308合约收盘69290元/吨,周内铜价震荡上行,涨幅2.48%,主要运行区间67520-69740元。
宏观面:本周美国6月CPI及PPI数据均超预期回落,通胀压力显著下降,市场加息预期下修,美元指数延续下挫,跌破100关口,而国内政策预期依然存在,内外宏观共振。基本面,本周内Antofagasta与中国冶炼厂就2023年下半年与2024年上半年的铜精矿TC/RC定为88.0美元/干吨及8.80美分/磅,较去年的TC/RC定为75.0美元/千吨及7.50美分/磅增加13.0美元/干吨及1.30美分/磅,CSPT小组敲定2023年三季度的现货铜精矿采购指导加工费为95美元/吨及9.5美分/磅,较2023年二季度现货铜精矿采购指导加工费90美元/吨及9.0美分/磅增加5美元/吨及5.0美分/磅,并创CSPT小组2017年四季度现货铜精矿采购指导加工费的新高,市场中铜矿原料供给相对充裕,但是冷料市场仍然偏紧,废料还有税务追缴问题,影响电铜产出。但消费端淡季效应明显,铜材开工率下滑,进口货源流入,SHFE库存持续增加,现货贴水维持。
行情展望及投资建议
近期铜价上涨主要源于美元指数的大幅下跌,而美元指数依然受制于联储政策,而联储并未停止加息,且美国经济强于欧洲,短期美元指数继续走跌概率不大,对铜价提振有限。基本面,供增需弱叠加进口铜流入,国内现货偏宽松,现货贴水幅度加深,对价格支撑减弱。预计铜价继续上涨空间有限,下周CU2308主波动区间参考68000-70000元/吨。操作上,建议卖出虚值看涨期权CU2309C71000。
风险提示
海内外政策超预期。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。