7月下旬国内外产胶区进入季节性割胶旺季，供应预期宽松，国内浓乳胶终端需求弱势不改，海南产区浓乳原料分流转产全乳胶的生产，原料供应宽松叠加需求弱势压制胶水价格继续下跌，成本支撑走弱；国内全钢胎替换市场成交弱势，成品胎库存环比增加，半钢胎替换和配套市场较全钢胎好些，海外订单支撑，半钢胎开工率维持高位运行；国内成品胶库存整体呈现累库趋势，高库存压制胶价上行空间，橡胶反弹受阻；海外泰国原料加工利润仍处于亏损状态，不利于成品的释放，进口烟片和20号胶窗口都处于关闭状态，国内橡胶价格估值偏低，胶价下跌空间受限，NR期价低估值运行且进口利润倒挂，具备反弹修复动能。

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