上周行情简析：上周油脂先跌后涨。上半周美豆主产区旱情缓减以及USDA7月供需报告意外利空影响，油脂一度大幅下跌，但此后市场很快消化了此利空影响，将关注点重新回到天气风险上，价格再度反弹。 　　本周主要观点：目前油脂总体仍处于前一轮上涨后的高位震荡。一方面目前美豆处于关键生长期，离定产迓有数周的时间，且未来一周主产区气候偏干燥，因此天气风险仍然存在；但另一方面气候模型显示，未来三到四周主产区总体降雨量将增加，作物生长有望好转，且下游需求疲软。因此，我们预计短期内油脂仍将维持高位震荡，但中长期价格可能会下跌。 　　此外，本周迓有一个焦点就是黑海粮食出口协议未能达成续签，预计会对油脂市场形成一定支撑。 　　风险点：美主产区天气

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