总结：上周初在MPOB报告利多影响下油脂获得支撑，而周中的USDA利空报告施压油脂市场，之后天气再度成为市场关注焦点，上周油脂表现分化，豆粽震荡、菜油偏强。从宏观角度看，美国通胀超预期回落，市场对美联储紧缩政策接近尾声预期较强，近期美元走弱、原油价格上涨、市场风险偏好回升，宏观环境利好油脂走强。产业方面，尽管棕油处于增产季，但今年马棕增产幅度或有限，且马棕7月出口预期乐观；近期美豆优良率有回升迹象，但其仍处较低水平，未来2周美豆中西部产区降水仍然偏少，若未来3-4周美豆优良率不能持续快速回升，USDA在8月供需报告下调美豆单产的概率仍然较大。澳大利亚菜籽减产预期较强，加拿大菜籽产区存在干旱风险，后期加拿大菜籽单产存在下调可能，国内油脂库存预期回升，但菜油库存或继续下降。综上分析，市场焦点再度转向天气，后期油脂易涨难跌，菜棕、菜豆价差继续走扩概率大，注意把控交易节奏。 　　操作建议：豆油、棕油、菜油把握做多机会为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。