什么是经典雪球结构?标准雪球期权?
发布时间:2023-7-13 15:22阅读:721
标准雪球期权(【1】)合约的基本要素如下:
- 当前价格 \(S_0\)
- 敲入水平 \(K_{in} \ll S_0\),远小于当前价格水平;
- 敲出水平 \(K_{out} \ge S_0\),大于等于当前价格水平;
- 一系列敲入观察日期,通常是每天观察
- 一系列敲出观察日期,通常是每月观察
- 票息利率 \(C\)
- 敲出或到期后票息收入的计算方式,\(C\) 乘以合约持续期(年化)
合约运行期内存在三个关键情景:
- 发生敲出,此时提前终止合约,并且买方根据合约持续期获得票息收入;
- 发生敲入之前合约到期,买方根据合约持续期获得票息收入;
- 发生敲入后不再敲出,此时买方转换角色,成为(平值)看跌期权卖方。
名词解释:
- 敲出,退出雪球期权合约
- 敲入,到期后(可能)进入看跌期权
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