2023-07-11 07:11:05 券商中国 微信号

时隔一年多后，一则个人系公募申请设立消息，让公募老将李道滨再次成为行业焦点。

7月10日，证监会官网披露“关于李道滨等的《设立公募基金管理公司审批》”的信息，显示李道滨设立公募基金公司的申请目前处于“接收材料”状态。李道滨的具体信息，需该申请进一步反馈消息后才能最终确认。但有业内人士猜测，此人很可能是公募老将、中银基金原总经理李道滨。

业内人士认为，以创业方式重回公募行业，符合李道滨个人比较优势，也是他基于个人路径依赖所做出的最优选择。和其他创业老将类似，李道滨于2000年就进入公募行业，先后有过嘉实基金、中银基金等公募从业经历，因擅长营销而被冠以“最会卖基金的人”。如果此次上报设立基金公司的是李道滨，市场认为这将会进一步壮大公募阵营。和其他投研出身的公募创业大佬不同，李道滨是一位偏营销背景的公募老将，有望为行业带来更为多元化的发展样本。

擅长营销被称为“最会卖基金的人”

公开信息显示，李道滨具有清华大学法学博士学位，他在1988年7月至1990年9月任职于厦门华侨博物馆。1993年7月至1998年9月期间任职于中国厦门国际经济技术合作公司。从2000年开始，李道滨正式步入公募基金行业，当年10月加盟“老十家”公募——嘉实基金，历任市场部副总监、总监、总经理助理和公司副总经理。

在嘉实基金工作期间，李道滨因擅长营销被称为“最会卖基金的人”。其中，李道滨曾在2006年首创的“老基金分红拆分，净值归一”营销方案，推动了整个公募基金行业营销创新，奠定了他在整个基金界的“大佬级”地位。

2012年4月李道滨从嘉实基金离职，同年8月加盟中银基金，成为中银基金第二任总经理，也是中银基金首位通过市场化选拔的总经理。根据Wind数据，在李道滨带领下，中银基金的非货规模从2012年末的近700亿元上升到2016年末的逾1700亿元，首次跻身行业前十名。

2021年11月，李道滨从中银基金离职。当时市场猜测，李道滨下一站或进军私募。如果此次上报设立基金公司的是李道滨，市场认为这将会进一步壮大公募阵营。和其他投研出身的公募创业大佬不同，李道滨是一位偏营销背景的公募老将，有望为行业带来更为多元化的发展样本。

2016年时就看到互联网机会

公募领域从来不乏营销出身的知名高管。在基金行业中，李道滨曾被称为“最会卖基金的人”。他凭借出色的营销能力，一度与易方达基金总经理刘晓艳齐名，有着“北道滨，南晓艳”的美誉。

就李道滨个人而言，他的个人才能发挥与中银基金的发展轨迹，呈现出了高度“协同”规律。中银基金成立于2004年8月，是一家由中国银行(601988)和贝莱德投资管理（英国）有限公司共同持股的合资公司。截至目前，双方持股比例分别为83.5%和16.5%，出资额分别为人民币8350万元和1650万元。根据公开数据，早在2013年中银基金已成为银行系公募的规模老大，到2018年规模首次突破4000亿元大关。

从公开报道来看，早在2016年李道滨就已看到了互联网给基金行业带来的机会。当年他在一次公开演讲中指出，基金公司发展的第三个机遇是要抓住移动互联跟大数据，实现行业外延式扩张。

他认为，外延式扩张有两大好处：第一是增加客户，通过互联网把很多不是你的客户变成你的客户；第二是改变产品的制造方式和投资的管理方式。目前基金公司直销渠道销售占比已经超过银行和券商渠道之和，而网络渠道规模的大幅增长是直销规模占比提升的重要因素。

但由于中银基金长期以来“重固收、轻权益”的路线，李道滨个人最终未能在2019年以来这轮基金业大发展周期中带领中银基金持续突围。根据Wind数据，2020年中银基金非货规模为2879.23亿元（其中债券型基金规模为2233.46亿元），排名掉出前十，滑落至十三位。而在2019年末，中银基金的非货规模为2528.50亿元（债券基金规模达2237.66亿元），排名全行业第八。

在李道滨离开的2021年，中银基金非货规模为2865.45亿元（债券基金规模为2313.14亿元），行业排名下滑至第十七名。截至目前，中银基金最新非货规模为2631.76亿元（债券基金规模为2256.25亿元），排名为全行业第十九名。

创业需在团队搭建等方面发力

从证监会披露的信息来看，李道滨此次回归公募，应该是和其他人共同发起设立个人系公募。

市场分析人士对券商中国记者表示，李道滨此举和公募行业其他创业老将类似，也是通过在代表性公司摸爬滚打多年后，创立了个人系基金公司。这样的做法，是符合个人比较优势的，也是基于个人路径依赖所做出的最优选择。

以此前获批设立的个人系公募汇百川基金为例，该公司有着7名股东，其中大股东王锦海是一位有着二十多年投资经验的老将，也是最早一批的券商资管业务开拓者之一。王锦海曾先后有过中国建设银行(601939)总行、信达信托投资公司、中国银河(601881)证券有限公司任高级投资经理、中信证券(600030)资管负责人、华菁证券副总裁（分管资产管理部）、华泰资管总经理等经历。据介绍，在王锦海于中信证券任职的12年间，中信证券资管业务管理资金规模从不到10亿发展到12000亿。同时他还一直坚持亲自管理投资组合，包括社保基金、新三板基金等产品，规模近百亿。刘歆钰、蔡宗琦等个人股东都曾是王锦海下属，与其共事多年。

根据Wind数据，截至目前个人系公募基金公司的数量已接近30家。从近年发展来看，个人系公募对创始人的依赖度较大，这在睿远基金、泉果基金、泓德基金等知名个人系公募身上表现得尤为明显。但与少数知名的个人系公募相比，相当部分个人系基金公司缺少个人光环和发展特色，成立多年以来发展持续低迷。

基于此，市场分析人士认为，李道滨以个人系公募重新出山，既是机遇也是挑战。他在基金营销方面的过往辉煌履历，对他创业会起到一定帮助。但随着公募市场竞争持续加剧，个人系要想分得一杯羹，最终还是要回归到扎实的投研业绩上来。在这方面，李道滨需要在团队搭建等方面发力。