早评

　　农产品

　　玉米、白糖

　　刘倩楠

　　1、6/30日发布的SCFI集装箱运价指数953.6,环比+3.2%,同比-77.3%。其中,上海-美西集装箱运价1408美元/FEU,环比+20%,同比-80.8%;上海-欧洲集装箱运价763美元/TEU,环比-3.8%,同比-86.7%。7/3日发布的SCFIS(上海出口集装箱结算运价指数)美西航线报690.96点,环比-3.8%,欧线报816.07点,环比-2.3%。

　　2、干散货运价:7/5日波罗的海干散货运价指数994点,环比-4.79%。

　　3、油轮运价:7/5日波罗的海原油运输指数BDTI报974,环比-1.42%,同比-22.70%。成品油运价:7/5日波罗的海成品油运输指数BCTI报609,环比-0.98%,同比-57.53%。

　　4、美联储会议纪要显示,几乎所有官员预计2023年将有更多的利率上调;官员们维持对2023年“温和”衰退的预测;一些人支持加息,但最终决定暂停;支持加息的人士指出劳动力市场非常紧张,经济势头超出预期,没有证据表明通胀会逐渐回归2%的目标。一些与会者表示他们支持或可能支持将目标利率上调25个基点;所有与会者一致认为保持紧缩立场是适当的。

　　5、欧洲央行管委维斯科表示,提高利率并非遏制通胀唯一途径,货币政策也可以通过维持利率在足够长的时间内保持适当高位来达到目的,在提高利率时需要谨慎,没有必要采取过度紧缩政策。

　　6、欧元区5月PPI环比下降1.9%,预期降1.8%,前值降3.2%;同比降1.5%,预期降1.3%,前值升1.0%。

　　集装箱航运方面,宏观方面,美联储会议纪要显示几乎所有官员预计2023年将有更多的利率上调,但欧元区5月PPI不及预期加息情绪有所缓解。近期欧线马士基达飞提价引发市场关注,但货量方面短期看依旧疲软,预计集装箱运价继续偏弱,下半年仍有继续探底空间。关注中美贸易关系是否出现缓和。

　　干散货航运方面,四大矿山季末冲量结束,预计短期发运回落,但未来看海外澳巴矿库存仍高,铁矿发运预计稳中有升,尤其是巴西将提供更多增量。煤炭方面,中国随气温回升日耗增加,旺季居民用电需求增加,但国内供应无忧进口增量有限,国外方面厄尔尼诺发酵欧洲美国高温天气到来有望增加煤炭需求。粮食方面,南美粮食发运旺季高峰已过,货量一般。整体来看,短期干散运价预计震荡上行。观察厄尔尼诺的进展和中国三季度经济刺激政策情况。

　　油轮运输方面,在7月沙特减产前中东签署的合同原油加速流出,以及来自中国炼厂需求的回归将利好VLCC运价。不过近期受到尼日利亚对油轮船东追溯高昂税收的影响,部分航线出现运价上涨局面,导致原油油轮运价波动幅度较大,呈现快涨快跌局面。整体来看,货量释放的节奏仍是影响运价走势关键的因素。考虑到中国炼厂检修逐步结束,中国原油进口正逐步恢复,预计对油轮运价有所支撑,后续还需关注进口数量与进口节奏对运价的影响。

　　CBOT大豆下跌0.56%至1367.02美分/蒲,CBOT豆粕下跌0.3%至396.1美金/短吨。

　　1.Anec:预计巴西大豆出口在7月份将达到944万吨,而去年同期为700万吨;预计巴西玉米出口在7月份达到634万吨,而去年同期为563万吨;预计巴西豆粕出口在7月份将达到225万吨;

　　2.油世界:2023/24年,大豆的产量和出口将大幅减少,主要是由于严重的干旱。随着收割的完成,农业部目前认为大豆产量仅为65万吨,为17年来的最低水平,不到正常产量的三分之一;

　　3.USDA月度压榨报告:5月美国大豆压榨量为568.0万吨(合计1.89亿蒲式耳),上月为561.0万吨(合计1.87亿蒲式耳),去年同期为543.0万吨(合计1.81亿蒲式耳);

　　4.我的农产品:截止6月30日当周,111家油厂大豆实际压榨量为160.96万吨,开机率为54.09%,其中大豆库存为471.34万吨,较上周增加69.67万吨,增幅17.35%,同比去年减少74.54万吨,减幅13.66%,豆粕库存为71.12万吨,较上周增加1.37万吨,增幅1.96%,同比去年减少36.32万吨,减幅33.8%;

　　1.单边:短期天气虽然好转,但美豆平衡表大幅收紧给予价格支撑,关注1300一线处的支撑,人民币汇率反弹叠加近期豆粕正常累库,09豆粕看3850-3900支撑,菜粕自身平衡表矛盾仍明显,但提货开始走弱,区间预计3400-3550;

　　2.套利:粕类整体累库以及远月增仓影响,m91回落,但美豆减产影响下,大方向仍维持正套思路

　　3.期权:买m2309-p-4100&卖m2309-p-4300(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　CBOT美豆油主力价格变动幅度+1.75%至60美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度-0.94%至3948林吉特/吨。

　　1.SPPOMA:2023年6月1-30日马来西亚棕榈油单产减少4.01%,出油率减少0.1%,产量减少4.5%

　　2.SGS:预计马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1069705吨,较上月同期出口的1122247吨减少4.68%。

　　3.据外电,马来西亚派出了由副总理Seri Fadillah Yusof拿督率领的代表团,参加在肯尼亚内罗毕举行的2023年马来西亚棕榈油论坛东非地区会议。该论坛将于7月3-7日举行,届时将探讨东非市场棕榈油的开发趋势和增长潜力,同时促进马来西亚和肯尼亚在该行业的双边合作。

　　单边:昨日三大植物油期价受外围油脂提振均出现大涨,但隔夜盘面有所回落。当前从棕榈油产区高频数据来看,相比出口较为偏弱是被市场普遍预期到的,而增产期产量并未出现大幅增加,市场对后几个月马来产量开始担忧,不过产区供需双弱的格局不变,预计马来仍将保持累库势头。总体上,天气依然是当前油脂油料市场上关注的重点,短期棕榈油仍受外围影响较大,建议暂且保持观望。

　　1、据外媒报道,周三芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘互有涨跌,其中基准期约收平。玉米市场继续受到上周五美国农业部种植面积高于预期以及作物状况改善的压制。受美国玉米播种面积增加以及作物状况改善的影响,周三早盘12月玉米一度跌至两年半来的最低水平4.8550美元。不过邻池小麦市场飙升,最终拉动玉米价格收复失地。近来玉米种植带出现降雨,气象预报显示中西部的中部和南部农业带将出现更多的降雨,限制了玉米市场的涨幅。不过北部平原和西北部玉米种植带的天气依然干燥。

　　2、据外媒报道,周三芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货市场收盘大幅上涨,其中基准期约收高5.06%,结束过去七个交易日的连跌态势,经过连续7个交易日的下跌后,小麦市场技术面严重超卖,存在反弹要求。

　　3、Mysteel玉米团队调研数据显示,6月30日北方四港玉米库存共计199.3万吨,周比减少5.6万吨;当周北方四港下海量共计22.6万吨,周比增加0.7万吨。

　　4.、截至7月5日,全国玉米淀粉企业淀粉库存总量86.7万吨,较上周减少1.7万吨,降幅1.92%,月降幅2.64%;年同比降幅22.87%。

　　5、本周(6月29日-7月5日)全国玉米加工总量为54.88万吨,较上周降低3.38万吨;周度全国玉米淀粉产量为27.93万吨,较上周产量降低2.01万吨;开机率为52.03%,较上周降低3.74%。

　　1.单边:美玉米窄幅震荡,国内进口利润较高。短期国内玉米现货偏紧,芽麦流入饲料行业较慢,玉米短期仍偏强。传闻稻谷拍卖延后,东北产区库存偏低,下游被动补库,01玉米2500支撑较强,09玉米创新高,观望为主。

　　2.套利:09玉米和淀粉价差450-410做缩。

　　3.期权:囤粮客户可以卖出c2309-c-2800期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　生猪

　　1.生猪报价:今日生猪价格小幅回落,东北13.6-13.7元/公斤,持稳或小幅下跌0.1元/公斤,华北14元/公斤,持稳,华中14-14.1元/公斤,下跌0.1元/公斤,华东14.4-15.2元/公斤,持稳或下跌0.1元/公斤,华南14.6-15.3元/公斤,稳定;

　　3.农业农村部:7月4日"农产品批发价格200指数"为119.79,下降0.20个点,“菜篮子”产品批发价格指数为120.06,下降0.24个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.92元/公斤,下降0.9%;牛肉71.90元/公斤,上升0.3%;羊肉64.28元/公斤,下降0.5%;鸡蛋9.51元/公斤,上升0.5%;白条鸡17.77元/公斤,上升0.3%;

　　4.华储网:2023年7月7日中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易2.875万吨。

　　1.单边:月初生猪出栏量整体偏低,市场看涨情绪仍存,但终端需求表现较差,价格或有支撑,建议背靠16500-17000逢高空;

　　2.套利:LH91反套

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流收购价格下滑0.10元/斤,在4.00元/斤,实单实谈。屠宰企业收购积极性一般,毛鸡走货稳定,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定在4.00元/斤,实际成交价格需单談。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:今日山东大型孵化场大肉食鸡苗报价下滑0.10元/羽,厂家报价1.90元/羽,实际成交价格需单谈。养殖户补栏积极性不佳,苗价下调。对应价格执行时间为7日。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日东北、华北地区多数分割品价格有稳有落,部分成交有让利情况。毛鸡价格走低,经销商补货积极性不佳,厂家出货节奏缓慢。近日厂家产品库存中高位运行,经销商补货心态疲软,卓创资讯预计产品价格偏弱运行。(卓创资讯)

　　1、鸡苗:鸡苗价格继续回落,鸡苗走货偏慢,鸡苗供应量仍偏高,预计鸡苗价格仍偏弱,短期鸡苗价格仍低位波动,但预计下跌空间有限。

　　2、白羽肉鸡:白羽肉鸡已跌至4.0元/斤的成本线,但终端分割品需求一般,养殖端补栏谨慎,6月毛鸡供应量增大。预计白羽肉鸡在4.0元/斤附近能够有所支撑。

　　3、分割品:分割品下跌,终端餐饮消费不及预期,消费低于预期,高价格拿货谨慎,库存较高,低价生猪压制鸡肉,但库容率下降,预计短期分割品稳定。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨全国蛋价上涨为主,主产区均价为3.93元/斤,较上一交易日价格涨0.01,主销区均价为4.11元/斤,较上一交易日价格涨0.04。昨天东莞市场剩4台车。今天全国蛋价多数上涨。今天北京主流价格继续上涨,石门和回龙观等主流报180元/44斤,较昨天价格涨5元,大洋路累计到货7车,到货量正常,走货正常稍慢,报价177-185元/44斤,以质论价,较昨天价格持平。今日东北辽宁价格涨、吉林价格稳、黑龙江蛋价有欧涨、山西价格涨、河北价格上涨;山东主流价格多数上涨,河南蛋价涨、湖北褐蛋价格涨、江苏、安徽价格有涨,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货一般。

　　2.卓创数据:6月份全国在产蛋鸡存栏量为11.78亿只,环比减少0.1%,同比减少0.3%,低于预期。6月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为3814万羽,环比减少16.1%,同比增加6%。

　　6.昨天全国淘鸡价格大部分地区稳定,主产区均价为5.4元/斤,较上一个交易日价格跌0.01元/斤。

　　7.新三板晋龙股份发布2023年一季报业绩报告。2023年1月1日-2023年3月31日,公司实现营业收入3.18亿元,同比增长11.39%,净利润2147.16万元,同比增长31.32%,基本每股收益为0.0600元。同日,晋龙股份披露定增预案,公司拟以每股1.65元/股的价格发行4985.43万股,预计募资8225.97万元。

　　1、单边:最近全国大部分地区天气较热以及南方梅雨季节都导致鸡蛋较难保存。天气热产蛋率下降,而最近饲料价格上涨明显,且随着南方逐渐出梅以及中秋节前食品厂备货,消费将逐渐好转,现货价格基本上触底上涨,预计9月合约可考虑逢低建仓多单。

　　白糖

　　1.2022/23年榨季广西累计入榨甘蔗4122.13万吨,同比减少897.28万吨;产混合糖527.03万吨,同比减少84.91万吨;产糖率12.79%,同比提高0.6个百分点。截至6月底,广西累计销糖411.63万吨,同比增加30.56万吨;产销率78.1%,同比提高15.83个百分点。其中,6月单月销糖37.19万吨,同比减少7.43万吨;工业库存115.4万吨,同比减少115.47万吨。

　　2.据外媒7月4日报道,过去两周,巴西主要甘蔗产区普遍气候温暖干燥。中南部地区的气温比正常温度高1-4°C,而东北部地区接近正常温度。巴西东北部出现强降雨,过去15日的总降雨量比正常值高出80毫米。相比之下,中南部地区天气偏干,降雨量比正常值低10-50毫米,但最干旱的地区仅限于帕拉纳州。总体而言,天气条件有利于甘蔗压榨。

　　1.单边:目前白糖消费传统旺季还未到来,下游受到高糖价抑制,采购意愿不佳,且维持随买随用的采购策略。受到供应减少和需求下降的共同作用,国内糖市进入平衡状态,糖价维持高位区间震荡走势。后续还需关注旺季消费情况,以及进口糖到港的情况。

　　2.套利:9-1反套。

　　隔夜ICE美棉合约震荡收低,主力合约跌1.16美分/磅(-1.43%)至80.19美分/磅。

　　1、中国棉花网专讯:据外电报道,截至6月底,澳大利亚2022/23年度棉花已经有85%完成收获,轧花厂普遍反映今年的新棉单产超过预期,而且尽管新棉生产经历了一些困难,部分新棉的质量仍然格外优良。澳大利亚棉花协会总经理迈克尔·穆雷表示,由于降雨量和水资源储备充足,2022/23年度澳棉生产非常乐观,预计产量仅略低于去年的560万包,部分地区的单产也是历史最好水平。

　　2、据巴基斯坦有关机构统计,目前巴基斯坦新棉播种已基本完成,播种面积预计超过250万公顷,扩种幅度超过1/5。结合近期棉株长势良好的情况来看,当地机构对于新年产量维持在132-147万吨之间,较本年度增幅约在65-75%,尽管仍处于记录以来较低位置,但同比明显恢复。另结合USDA最新数据佐证来看,巴基斯坦新棉面积和产量预期同比也均为增加,分别约在11%和51%。因此,在扩种基本落地,产量预期乐观的当下,供应端释放的强压给巴基斯坦新棉价格带来不小阻力。

　　3、中国棉花信息网,5日国内棉花现货市场皮棉现货价稳中略跌,基差持稳,部分新疆库31双28/双29对应CF309合约基差价在600-1000元/吨;部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF309合约含杂3.0以内基差在750-1300元/吨。皮棉现货市场多数企业报价随期价小幅下跌,点价资源与一口价和特价资源小批量成交。当前纱线价格持稳,纱厂亏损情况加重,原料采购意愿降低。部分部长企业表示近期中低纱线需求尚好,但价格过低,纱厂生产亏损严重,部分企业也适当降低开机率,勉强维持生产。据了解,当前新疆库31双28或单29含杂较低提货报价在17000-17600元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单29低杂提货报价在17300-17850元/吨。

　　1、单边:新年度预计棉花种植成本高且预计产量减少幅度较大,7、8月份天气情况是市场关注重点,棉花大趋势上偏强走势。而较低的新疆库棉花量也对棉花上涨有推动作用。短期内市场无新的消息刺激预计区间震荡为主。棉纱价格趋势跟随棉花价格走势。最近市场有传言要抛储,如果抛储预计量不大,对市场利空影响有限,反而可能因为国储库中棉花量少而形成利多影响。

　　2、套利:空9月多1月。

　　3、期权:建议卖出看跌期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)