预期重置,贵金属上行周期推迟
发布时间:2023-7-5 17:25阅读:106
主要观点:
近期贵金属走势震荡偏弱,但长期看涨思路未变,主要原因在于:1)美联储加息周期进入尾声;2)欧美经济进入衰退期。此前市场预期今年美联储将停止加息,美国经济面临衰退,贵金属将开启牛市。但根据上半年美联储货币政策以及经济情况来看,贵金属上行周期开启时间可能将推迟,短期贵金属维持震荡。
首先上半年美国核心通胀依旧顽固、就业市场热度不减,美联储也始终表现出强烈的加息意愿,根据6月议息会议后的点阵图显示未来可能还有1-2次加息,年内降息可能性较小。美债收益率与美元指数对贵金属的压制仍将存在,贵金属短期可能维持震荡行情,且不排除继续下行的可能。但中长期来看,美联储加息进入尾声,届时美债收益率与美元指数下行,贵金属有望上行。
其次受服务业复苏带动,抵消了制造业衰退对美国整体经济的负面影响,美国经济存在韧性,短期衰退风险不大。可能今年年末衰退风险将上升,若届时经济衰退预期兑现,避险情绪将推动贵金属上行。
综合以上观点,我们认为贵金属短期持观望态度,待美联储货币政策转向、经济衰退兑现时,贵金属将开启上行周期。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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