供应：2023年2-6月鸡苗销售同比增加，6月鸡苗销量环比下降，7月预计环比下降，2023年2-7月补栏的鸡苗对应2023年7-12月的新增开产蛋鸡，因此下半年新增开产蛋鸡数量或先增后减，但同比增加。 　　7月进入淘汰的蛋鸡为2022年2月补栏的鸡苗，下半年淘鸡数量相对不高，部分或集中于8-9月淘汰，整体下半年在产蛋鸡存栏逐步增加，但增速先增后降。 　　需求：下半年消费受中秋、国庆及春节等长假和开学备货提振，蛋价随季节性波动。替代品方面，鸡蛋性价比边际改善，或带动下半年需求先抑后扬，在存栏恢复预期下，预计蛋价高点或有所下移。 　　成本：今年“厄尔尼诺”影响下，饲料原料供应端风险加剧，原料价格下方有支撑，但在玉米新作增产预期下，原料价格上方承压。整体饲料成本预计先涨后跌，波动空间有限。按蛋鸡饲料中玉米占比63%，豆粕占比24%，料蛋比2.2：1进行测算，下半年蛋鸡饲料成本（仅含玉米、豆粕）预估在2.74-3.16元/斤。 　　后市展望： 　　2023年下半年鸡蛋供需边际转松，蛋价上方承压。节奏上，三季度对应春季高量补栏，虽然高温一定程度削弱产能恢复，但存栏加速恢复，8-9月蛋价高点或较去年下移；四季度需求先抑后扬，年底备货需求或较为强劲，带动蛋价上扬。今年饲料原料“天气市”明显，不确定性增大，在蛋鸡存栏加速恢复预期下，鸡蛋合约操作上建议采取正套逻辑。 　　风险提示：饲料成本、延淘及补栏、禽流感

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。