2023-07-05 08:13:23 券商中国 微信号

天气接着热，价格接着涨！

伴随全球多地频现的极端性高温天气，以及美国农业部大幅下调大豆种植面积，国内主要豆类农产品(000061)期货价格大幅攀升，豆粕、豆油等农产品商品期货连续创下近期新高。

美国大豆种植面积下降400万英亩，如此之多，超乎市场意料；而美国大豆产区干旱面积，已经增加至63%，也让投资者对于未来天气变化高度敏感。目前，“厄尔尼诺”现象仍在加强，下半年就极有可能演变为中强甚至强“厄尔尼诺”。

市场已经开始交易大豆供给从充裕转向紧缩的预期。值得注意的是，当前中国5月份大豆进口规模，已经刷新单月大豆进口的历史最高纪录，达到1202万吨，并且预计后期几个月大豆到港量均会超过1000万吨。

高温驱动下全球农产品价格持续上涨

7月4日，农产品期货价格继续上涨，豆油、豆粕期货价格早盘触及新高，随后有所回落。此前一天，3日农产品板块出现多个品种涨停，其中菜粕、豆油、豆二、豆粕封涨停板，菜油涨超6%，棕榈油涨近5%。

国内农产品期货大幅攀升的主要原因是美国种植面积减少。上周五，美国农业部种植面积报告出炉，意外下调美豆种植面积至8350万英亩，较早先预期的8750万英亩减少400万英亩；而且美国大豆库存为7.96亿蒲，比去年同期下降18%，低于大多数分析师的预期，处于库存紧张之中。报告出炉后，美豆跳涨6%，国内周一油脂油料开盘跳涨，对数据进行集中消化。

在商品期货的带动下，3日豆粕ETF（159985）收盘飙涨近8%，盘中一度涨至9.94%。7月4日，交易盘中，报价有所回调。目前，豆粕ETF（159985）是二级市场中唯一跟踪大商所豆粕期货价格指数的ETF。该基金豆粕期货合约价值占基金资产净值的90%-110%。当日，在现货市场上，部分地区贸易商豆粕现货报价，也较上一交易日上调了210-240元/吨。

6月初以来，在北半球极端炎热天气推动下，国际三大油脂产品价格探底回升，油脂板块在一个月内反弹逾20%，豆粕ETF（159985）反弹幅度也达20%。今年以来，与天气相关的事件已经大幅推高了部分国际农产品的价格，特别是受到饲料价格影响，猪、牛等牲畜价格也大幅走高，如美国牛肉产品价格就上涨了超34%。

当前，国内进口大豆规模持续创下历史新高。海关总署公布的最新数据显示，今年5月份中国大豆进口量为1202万吨，刷新单月大豆进口的历史纪录，比4月进口量增加476万吨，环比增幅为65%；比去年同期增加236万吨，同比增幅24%。市场人士预计，今年7-8月进口大豆到港量有可能会进一步增加，预计后期几个月大豆到港量均会超过1000万吨，较去年同期都有所增加。

后期天气对产量影响将更大

目前，正值美豆生长关键期，市场对天气题材炒作的敏感度预计将会进一步增强。美国农业部公布的这份种植面积报告下调如此之多，若按51蒲式耳每英亩估算的产量为554万吨，这对美国新一年度大豆供需平衡表产生深远影响。所以后期的天气对今年单产的影响力就显得更为敏感。

格林大华期货农产品小组组长刘锦表示，“随着6月30号美国农业部报告新作季美豆种植面积的出台，奠定了7月份油脂油料市场的易涨难跌基础。美豆继续保持上涨是大概率事件，保守预期美豆 11 合约 1550 美分/蒲式耳可以实现。”

光大期货分析报告认为，美国大豆经历了最为干旱的6月份之后，产区干旱面积已经增加至63%。尽管市场预期“厄尔尼诺”下，美豆可能迎来7月下半月到8月的降水增加，但能否如期降水，仍存在较大变数。一旦继续干旱，就意味着美豆单产数据可能还会下调，届时美国大豆会从丰产预期变成减产预期。

按照世界气象组织（WMO）的最新预计，在2023年6月至8月期间，出现“厄尔尼诺”现象的可能性接近70%。目前“厄尔尼诺”仍在加强，下半年就极有可能演变为中强甚至强“厄尔尼诺”。20世纪90年代至今共发生了强弱不同的8次“厄尔尼诺”气候现象，其影响程度各有不同。但基本导致美国南部及巴西、阿根廷等地区降水量增加，东南亚及澳大利亚及美国北部地区干旱的局面，在中国则呈现南涝北旱的气候状态。