行情表现

日内消息

　　2023甲醇下半年展望：预计甲醇1900-2400宽幅震荡运行

　　广发期货指出，甲醇上半年主要交易煤价下行带动甲醇产业链利润的修复，主力合约跌至当前2000一线的价格该逻辑阶段性Price In在盘面中；但下半年煤价难见趋势性好转的预期下成本端始终“拖累”甲醇向上力度。而从自身供需来看国内供过于求格局大方向不变，传统下游矛盾有限但也难见有效刺激。MTO大方向上在聚烯烃产能投放大周期内加之聚烯烃下游需求的疲弱，MTO利润的修复阻力将增大。下半年可关注斯尔邦重启、宝丰新投产落地带来的阶段性需求刺激。港口库存预计先累库后去库的节奏，关注7月-8月因伊朗装置扰动进口环比缩量预期对累库节奏与力度的修正。建议把握阶段性行情，预计甲醇1900-2400宽幅震荡运行，套利上关注港口库存节奏对应的9-1反套机会以及MTO利润做缩机会。

品种基本面

　　6月28日甲醇港口库存录得85.74万吨，较上一交易日增加4.48万吨。

机构观点

　　南华期货：在供需和估值无法共振的情况下甲醇或维持震荡

　　利润较低以及全球烯烃单体过剩的双重背景下，甲醇的天花板还是较为明确的。海外方面，市场传言伊朗正式宣布天然气涨价，但据我们了解此事尚未确定，停车概率不大，此外伊朗周末ZPC第二套已经开车。而从成本端来看，虽然上周煤炭呈现弱反弹，但我们在长周期不看好煤炭价格。因此在上下边际均弱势的情况下，甲醇大幅度反弹是不现实的。综上，在甲醇低谷即将过去的背景下（累库斜率最大），市场存在抄底心态我们可以理解，但在供需和估值无法共振的情况下甲醇或维持震荡，建议卖出看涨期权。