本周焦煤09合约周跌0.11%至1351；焦炭09合约周跌0.77%至2124.5。宏观来看，弱现实下市场对后期政策预期依然较强；基本面来看，焦煤端，经过两至三周的补库，补煤动作边际有转弱趋势，前期涨价水分较多的边际煤种率先降价，部分煤种跟随调价，短期下游焦化仍有环保扰动产量小幅缩减，供应端虽煤矿近期事故多发，实质性影响较小，整体维持宽松。焦炭端，目前第一轮提涨已经博弈一周多的时间，一方面，焦化前期补煤价格较高，焦化利润承压明显，另一方面，在下游铁水产量持续攀升之下，未来需求较为稳定，涨价落实可能取决于补库时间节点。 　　本周盘面依旧处在反弹通道中，钢矿反弹之下煤焦被动跟随；估值方面，焦煤焦炭均处于合理范围内，升贴水100上下波动。短期看仍然处于强预期与弱现实的拉扯中，表现为区间震荡，上下沿基本围绕前期高低点，短期在下游未落实减产之前煤焦仍有支撑；中期来看，钢材矛盾仍需进一步累积，若政策端没有刺激落地，价格难以有效提升，后期仍面临强预期落空问题；操作方面短线区间操作为主，中期逢高做空。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。