■股指：中证1000相对抗压

　　1.外部方面：6月19日周一，美股和美债市场因公共假期休市一天。

　　2.内部方面:周一股指市场整体表现弱势，但中证1000相对抗压。市场日成交额保持万亿成交额规模。涨跌比一般，近2000家公司上涨。北向资金小幅流出14余亿元，行业方面，通信设备行业领涨。

　　3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，目前下方支撑明显，但经济修复道阻且长。.

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为69090元/吨(+170元/吨）

　　2.利润:进口利润-183.96

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+600（+85）

　　4.库存:上期所铜库存61090吨(-15383吨)，LME铜库存88425吨（-2200吨）。

　　5.总结：美联储加息25基点。总体振幅加大，短期到支撑后大幅反弹，反弹继续沽空。压力位68500-69000。

　　1.现货:上海有色网0#锌平均价为20640元/吨(+0元/吨)。

　　2.利润:精炼锌进口亏损为-553.7元/吨。

　　3.基差:上海有色网0#锌升贴水215，前值205

　　4.库存: 上期所锌库存55894吨(+8239吨)，LME锌库存80100吨（-875吨）

　　■焦煤、焦炭：部分地区焦炭开启第一轮提涨

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤1620元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤1590元/吨（0），日照港准一级冶金焦1930元/吨（0）；

　　2.基差：JM09基差-0.5元/吨（-21），J09基差-250元/吨（-39.5）；

　　3.需求：独立焦化厂产能利用率75.54%（0.28%），钢厂焦化厂产能利用率86.40%（-0.18%），247家钢厂高炉开工率83.09%（0.73%），247家钢厂日均铁水产量242.56万吨（1.74）；

　　4.供给：洗煤厂开工率71.73%（0.00%），精煤产量61.61万吨（0.50）；

　　5.库存：焦煤总库存2061.12吨（14.47），独立焦化厂焦煤库存780.07吨（12.73），可用天数8.68吨（0.13），钢厂焦化厂库存727.72吨（-0.77），可用天数11.67吨（0.01）；焦炭总库存904.03吨（-0.14），230家独立焦化厂焦炭库存75.02吨（-5.33），可用天数8.8吨（0.13），247家钢厂焦化厂焦炭库存601.23吨（-1.56），可用天数11.66吨（0.13）；

　　6.利润：独立焦化厂吨焦利润27元/吨（-13），螺纹钢高炉利润4.74元/吨（31.59），螺纹钢电炉利润-217.49元/吨（65.51）；

　　7.总结：炼焦煤现货价格涨跌互现，部分地区焦炭开启第一轮提涨。宏观预期向好加上双焦库存低位带动双焦期现货均有所反弹，考虑到山西煤炭事故带来的安全检查，近期国内焦煤供给有收缩的预期，进一步抬升盘面反弹高度。但要看到，双焦基本面跟随终端的弱势仍存，此轮反弹高度有限，预计短期内将维持震荡走势。

　　现货：上海20mm三级抗震3770元/吨。

　　基差：22对照上海螺纹三级抗震20mm。

　　月间价差：主力合约-次主力合约：91

　　产量：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.09%，环比上周增加0.73个百分点，同比去年下降0.74个百分点；高炉炼铁产能利用率90.32%，环比增加0.65个百分点，同比增加0.17个百分点；钢厂盈利率51.95%，环比增加8.23个百分点，同比增加9.96个百分点；日均铁水产量242.56万吨，环比增加1.74万吨，同比下降0.73万吨。

　　现货：港口61.5%PB粉价853元/吨。

　　基差：36，对照现货青到PB粉干基

　　月间价差：主力合约-次主力合约：74

　　库存：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12849.94，环比增227.68；日均疏港量296.17降4.67。分量方面，澳矿5815.85增108.07，巴西矿4412.21增77.64；贸易矿7739.74增160.26，球团719.93降21.33，精粉1138.39增7.23，块矿1658.35增18.27，粗粉9333.27增223.51；在港船舶数81条增2条。(单位：万吨)Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量13485.94万吨，环比增246.68万吨，47港日均疏港量309.67万吨，环比降3.97万吨。

　　■玻璃：盘面大幅下跌

　　2. 基差：沙河-2305基差：352。

　　■纯碱：震荡调整

　　1.现货：沙河地区重碱主流价2000元/吨，华北地区重碱主流价2250元/吨，华北地区轻碱主流价2050元/吨。

　　2.基差：重碱主流价：沙河2305基差309元/吨。

　　3.开工率：全国纯碱开工率90.05，氨碱开工率93.02，联产开工率86.95。

　　4.库存：重碱全国企业库存26.06万吨，轻碱全国企业库存16.59万吨，仓单数量1111张，有效预报125张。

　　5.利润：氨碱企业利润474.49元/吨，联碱企业利润778.1元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润402元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润674，浮法玻璃（天然气）利润455元/吨。

　　6.总结：纯碱供应稳定，新装置预期出产品，企业订单维持，产销基本平衡。下游需求一般，按需为主，但原材料库存低，采购成交。短期， 纯碱市场偏稳为主。

　　■PP：刚需相对稳定

　　1.现货：华东PP煤化工6830元/吨（+30）。

　　2.基差：PP09基差-221（+38）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存65万吨（+1）。

　　4.总结：现货端，检修装置相对集中，生产厂家库存可控，市场现货资源流通不够宽松等均对市场价格形成支撑，刚需相对稳定，且部分工厂流露补仓意愿。通过估值上边际看，目前PP盘面价格估值接近偏高位置，进口窗口濒临打开，且进口利润的修复主要是由于内盘价格较外盘价格反弹更多导致。从近期基差的走弱来看，贸易商库存很难维持去化状态，预计随着贸易商库存的累库，进口利润修复的持续性也会受限，原有趋势空单可以继续持有，目前价格向上仅是反弹，预计PP2309反弹高度在7200元/吨附近。

　　■塑料：国产货源存在减少预期

　　1.现货：华北LL煤化工7830元/吨（+60）。

　　2.基差：L09基差-17（+84）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存65万吨（+1）。

　　4.总结：现货端，国产货源存在减少预期，然下游需求延续疲软态势，采购积极性不高，整体出货速度缓慢。进入三季度预计将会不断重演近期走势节奏，价格更多呈现抵抗式下跌，一次能源价格弱势可能会有所缓解，成本端的企稳，可以通过打停一些高成本的边际装置限制价格下方空间，但结合国内外宏观经济政策短期较难出现大幅转向，供应端又处于大投产的背景下，产业链本来就应该给到低利润，阶段性的打停部分高成本装置只能给到价格的反弹，而无法逆转整个下行趋势。

　　■原油：需要观察OPEC+各国实际减产执行效率

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格75.26美元/桶（+0.76），OPEC一揽子原油价格76.02美元/桶（+0.89）。

　　2.总结：随着原油需求的持续走弱，OPEC+开始提前管理，分别在去年10月以及今年4月、6月发布减产政策，根据OPEC+最新减产政策调整后的EIA全球原油平衡表在三、四季度均从之前的累库转为小幅去库供需紧平衡的状态。不过从6月的OPEC+大会上也看到，由于短期原油需求可能还不会进一步的迅速坍塌，OPEC+内部开始对于是否进一步减产出现分歧，后续需要观察OPEC+各国实际的减产执行效率，如若现有减产执行效率不达标或没有更大规模的减产计划，未来原油供需紧平衡的状态也难维持，油价不排除跟随其他一次能源价格继续走弱，存在下破Brent70美元/桶的可能。

　　■棕榈油/豆油：印尼4月棕榈油供需依旧指示宽松

　　1.现货：24℃棕榈油，天津7860（+40），广州7550（+30）；山东一级豆油8050（+40）。

　　2.基差：09，一级豆油234（+24），棕榈油广州330（+56）。

　　3.成本：7月船期印尼毛棕榈油FOB 850美元/吨（0），7月船期马来24℃棕榈油FOB 870美元/吨（+2.5）；7月船期巴西大豆CNF 529美元/吨（-）；美元兑人民币7.16（+0.03）。

　　5.需求：Amspec Agri数据显示，马来西亚6月1-15日棕榈油产品出口量为437,101吨，较上月同期的523,042吨下降16.4%。

　　6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第23周末，国内棕榈油库存总量为47.2万吨，较上周的48.4万吨减少1.2万吨。国内豆油库存量为100.3万吨，较上周的98.3万吨增加2.0万吨。

　　7.总结：Gapki数据显示，4月出口棕榈油210万吨，低于3月出口的260万吨。该国内4月棕榈油消费量为189万吨，其中77.6万吨被用于生物柴油方面。3月印尼国内棕榈油消费量为181万吨。其棕榈油产量为450万吨。美国环保署原定于周三公布2023-2025年对生物柴油的掺混要求。然而，该机构宣布将推迟至6月21日公布决定，给植物油市场带来变数。SEA数据显示，印度5月食用油库存下降明显，国内消费似有回升。国内目前棕榈油现货成交依旧偏淡。人民币汇率仍未止跌，棕榈油进口套盘利润未有大幅修复，属与成本端同步。天气方面，未来一周印尼、马来部分地区少雨情况重于上周。预计棕榈油基差相对坚挺，关注近月正套机会。

　　■豆粕：价格上涨带动现货成交

　　1.现货：张家港43%蛋白豆粕3830（0）

　　2.基差：09张家港基差66（-30）

　　3.成本：7月巴西大豆CNF 529美元/吨（-）；美元兑人民币7.16（+0.03）

　　4.供应：中国粮油商务网数据显示， 第24周全国油厂大豆压榨总量为215.70万吨，较上周增加9.69万吨。

　　5.需求：6月19日豆粕成交总量20.62万吨，较上一交易日减少62.14万吨；其中现货成交8.92万吨。

　　6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第23周末，国内豆粕库存量为49.8万吨，较上周的48.9万吨增加0.9万吨。

　　7.总结：截至6月13日当周，包括对冲基金在内的非商业交易商转为持有CBOT大豆期货及期权净多头头寸27,786手，当周增持28,903手。美豆产区干旱情况有所加重，市场迅速对之前丰产预期修正。价格上涨带动大量现货成交，下游低位补库支撑价格。USDA干旱报告显示，约51％的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为39%，去年同期为9%。目前豆粕仍具备一定蛋白性价比优势。中低品质小麦对豆粕+玉米的饲用组合替代优势有所弱化。模型显示6月美国大豆产区中北部降雨可能偏少。豆菜粕价差维持逢低做扩思路。

　　■玉米：外盘延续反弹态势

　　1.现货：南港小涨。主产区：黑龙江哈尔滨出库2520（0），吉林长春出库2560（0），山东德州进厂2800（0），港口：锦州平仓2700（0），主销区：蛇口2790（10），长沙2860（0）。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2309=93（0）。

　　3.月间：C2309-C2401=81（-1）。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2558（-13），进口利润232（23）。

　　5.需求：我的农产品网数据，2023年24周（6月8日-6月14日），全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米112.57万吨（0.72）。

　　6.库存：截至6月14日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量337.3万吨（环比-2.54%）。18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至6月15日，饲料企业玉米平均库存26.26天（-1.15%），较去年同期下跌33.2%。截至6月9日，北方四港玉米库存共计230.4万吨，周比-5.7万吨（当周北方四港下海量共计19.5万吨，周比+6.9万吨）。注册仓单量50878（0）手。

　　7.总结：外盘玉米价格短期延续反弹态势，带动国内玉米继续上行，9月合约将测试2700一线压力位。内外盘本轮上行已累积相当幅度，谨防调整风险，国内玉米价格能否持坚仍需关注陈作缺口能否兑现。

　　■生猪：端午前价格表现不及预期

　　1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：多数回落。河南14300（-200），辽宁14200（-100），四川14100（-100），湖南14400（-200），广东15300（0）。

　　2.猪肉（元/公斤）：平均批发价19.14。

　　3.基差：河南现货-LH2309=-1610（-125）。

　　4.总结：6月生猪市场整体呈供需双降态势，生猪现货价格低位震荡。上周末受端午情绪影响现货小幅上涨，但本周再次回落，整体表现不及预期。生猪市场持续性上涨驱动缺失，现货价格预计继续磨底，等待大肥存栏去化充分。

　　■白糖：5月进口大幅下降

　　1.现货:南宁7240（-10)元/吨，昆明7015(-10)元/吨，仓单成本估计7222元/吨

　　2.基差:南宁1月690；3月720；5月767；7月280；9月322；11月479

　　5.进口：5月进口4万吨，同比减少22.2万吨，船期到港普遍后移，按照船期推算，预计三季度上半段进口也非常少。