王庆表示，在这个阶段需要发挥财政政策尤其是发挥中央财政政策的威力。因为中央财政实际上是有这个空间的，我们考虑通过降息刺激的时候，除了刚才提到的债务创造这样一个可能的后果以外，另外我们还是要考虑另外一个后果，就是试想我们的利率如果降到零，汇率的影响又是多大呢？我们人民币汇率之所以相对美元、相对其它主要货币，包括相对很多新兴市场国家货币，仍然表示相对强势、相对稳定，一个很重要的原因是我们的利率环境还是比较正常的，所以人民币汇率才稳定。而人民币汇率稳定，对于保障整个金融的稳定，保障人民财富不缩水，这个财富既包括房地产财富，也包括银行体系里有大量的银行存款，老百姓之所以愿意在这样一个对前景不是那么乐观的环境下，还愿意把大量的钱放在银行体系里来，说明至少他对货币是有信心的。如果由于降息带来的汇率不稳，会威胁整个货币体系的不稳定，这个带来的后果可能是很难把控的。与其这样，我觉得恐怕还不如诉诸于中央财政政策。

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