今日四大股指全面下跌，IH2307今日收于2465.4，跌1%，IF2307今日收于3792.8，跌幅1.07%，IC2307今日收于5890，跌幅1.49%，IM2307今日收于6427.2，跌幅1.5%。

　　基本面

　　两市股指低开后震荡下行，均跌逾1%。截至收盘，沪指跌1.48%，深证成指跌1.68%，创业板指跌1.16%。今日沪深两市主力资金净流出510.46亿元，占比5.22%；大单资金净流出245.89亿元，占比2.52%；小单资金净流入504.88亿元，占比5.17%。北向资金净买入21.17亿。

　　板块方面，电力股逆市大涨，供气供热板块也涨幅居前；复合铜箔概念走强。其他板块普跌，软件服务、传媒娱乐、互联网、AIGC概念、云游戏、数据要素、人工智能概念等大跌。两市仅约900余只个股上涨。

　　相关资讯

　　1、国外方面，全球AI芯片龙头企业英伟达近期遭到公司董事以及爱德蒙得洛希尔资产管理公司的减持。国内方面，昆仑万维、剑桥科技、三六零等AI龙头近期均遭遇减持。6月19日至22日，共58股公布了股东拟减持计划公告，其中云南白药、公牛集团、昆仑万维金额居前。

　　2、受国内外局势影响，离岸人民币继续向上突破7.23。

　　影响总结

　　近期国内外AI公司股东减持的消息严重打击了以AI为首的板块，叠加降息之后的政策预期仍未落地，一定程度上带动A股市场呈现下跌整理态势，拖累了股指期货的表现。

　　国际形势方面，俄罗斯内部环境的不稳定或增加后续国际形势的动荡趋势；以欧元区、美国为首的西方主要经济体经济指数出现回落、经济增长放缓、加息预期仍在，或增加世界经济衰退预期，一定程度上打击了投资者情绪，降低了投资者风险偏好。

　　但国内政策预期仍在，未来宽松的货币政策以及更强的政府稳增长政策预期或会提振市场情绪，叠加AI等高新技术突破或对未来经济发展注入新动能，后续一方面要关注政策力度是否能够符合市场预期，另一方面注意目前经济数据偏弱的现状仍存，若政策传导经济的幅度不及预期或刺激内需的力度不足，或拖累经济复苏步伐以及股市表现，若逆周期政策取得成效或高新技术持续提高生产力，或能进一步促进经济复苏，带动股市回暖。

　　风险提示

　　Au2308今日收于449.14，跌幅0.16%。Ag2308沪银主力合约今日收于5427，跌幅1.02%。

　　1、英国央行意外加息50个基点，为2021年11月以来连续第13次加息，将利率提升至5.00%，为2008年9月以来最高水平。

　　2、美联储主席鲍威尔表示多数官员支持年内再加息两次的决议；美联储官员博斯蒂克表示支持不再加息，或表明美联储内部对于加息两次的决议依然具有分歧。

　　3、在ETF持仓方面，6月23日全球最大黄金ETF—SPDR持仓降低至927.10吨，全球最大白银ETF—SLV持仓增加至14612.20吨。

　　基本面

　　美元指数升至102.7左右，对金银压制力增加，国际市场现货黄金价格降至1928左右，现货白银降至22.7左右，对国内金银期货价格形成压制。

　　影响总结

　　美联储将会有多个官员发表讲话，大部分官员态度偏鹰，对美元指数造成提振，压制金银价格。但英国等央行继续加息，从汇率层面对美元指数形成压制。

　　美国房地产行业依然保持韧性，但劳动力市场有所放缓，且PMI指数等经济指标有回落迹象，一定程度上也降低了美联储加息预期。

　　目前美联储加息与美国经济形势的不确定性降低了投资者对于美元和贵金属的偏好，使得美元指数与金银价格较上月均有所降低，后续金银价格与美元指数或在美国经济数据影响下保持震荡趋势，多空或围绕美国经济数据表现互相博弈，若美国经济走弱、通胀减缓，金银价格或得到支撑，若美国经济持续火热、通胀依然高企，金银价格或会遭到压制。

　　风险提示

　　全球经济走势变化；美国经济数据波动；美联储官员态度。

　　行情

　　今日国债期货小幅上涨。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.03%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.05%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.21%。

　　中国央行今日开展2440亿元逆回购操作，因今日有890亿元逆回购到期，当日实现净投放1550亿元。中标利率为1.90%，与此前持平。

　　基本面

　　1、国债期货价格延续上涨趋势、多头继续增仓，但涨幅有所放缓，或表明股票市场受中国经济现状薄弱与强预期之间的影响不确定性增加，受股债跷跷板影响，股市资金流出的同时债市资金流入。叠加央行今日通过逆回购操作释放大量短期资金，或在一定程度上增加了流入债市的资金。

　　2、目前经济数据显示的我国经济仍处于内需不足、外部环境恶劣、经济复苏缓慢的“弱现实”层面，若政策刺激能使经济恢复速度加快，国债期货价格将会进一步下跌，但若未来政策传导不利，经济数据进一步减缓，国债期货价格或依然存在上涨空间。

　　风险提示

　　今日大幅下跌原因

　　1、价格因素：前期双焦反弹，盘面升水较大，焦炭09合约反弹至2200，反弹将近340点，而在此期间港口贸易现货仅反弹了160元/吨，基差扩大至245，已经达到较高水平，且这时候产地提涨明显乏力，截止目前第一轮提涨仍未落地，整体在价格层面限制反弹高度

　　2、成本层面：目前焦炭自身供需矛盾并不大，生产供应保持正常水平，刚需稳定，问题主要出在成本端炼焦煤层面。炼焦煤端，本来今年进口煤量大增已成定局，尤其是蒙古进口焦煤，前四个月已经同比增长了90%，盘面价格跌到1200附近时，由于蒙古进口煤倒挂，进口量出现了回落，甘齐毛都口岸通关车辆由千车以上回落至500-600车，而随着价格的反弹，蒙古进口量再度回升，且近日回升速率明显，炼焦煤供应再次形成较大的压力。

　　3，需求层面：焦炭刚需确实很高，但通过对比历史数据发现，较高的刚需并没有跟价格有较高的正相关性，有时反而成为刚需见顶预期的助力因素。且目前处于终端需求淡季，即使在6月份的反弹强势期，我们看到每日建材成交量也比较差，所以反弹的基础并不牢固。

　　从今天看，端午假期期间钢坯以降价为主，焦炭第一轮提涨又没有落地，建材成交表现仍较差，成为今日回落的导火索。

　　后市展望

　　上半年主导双焦下跌的主要因素在于炼焦煤的供应超大增量，以及疫情放松后第一个旺季需求被证伪。而目前，随着盘面价格整体下移了一个台阶后，供需实现新的平衡，炼焦煤供应的顶部基本探明，而需求端会不会更差还是未知数，这取决于本月市场对于各项利好政策能否出台且落地，如果预期落实，价格底部则探明（三季度小概率），如果宏观调控不及预期，双焦在淡季仍有一些回落空间和可能性。而这期间关于成材去库节奏，海外加息节奏，粗钢压减政策和焦化产能淘汰等事件可能阶段性影响行情。

　　下周分数转为正数，但是分值不高。短期前期高估值和供应端扩张的利空在盘面基本消化完毕，关注后续政策端的利好刺激。交易逻辑：

　　1、关注玻璃和纯碱的产销节奏和玻璃厂持货意愿；

　　2、关注宏观政策的发力情况；

　　3、关注远兴6月20号是否出产品。

　　现货：国内纯碱市场走势稳定，现货坚挺。从趋势看，周内个别企业出货慢，库存有所增加。订单方面，企业订单基本到月底或下月初，个别企业目前控制接单。下游需求表现一般，采购刚需为主。市场传远兴近期投料，市场情绪波动。从装置检修的时间看，下月检修企业相对较多，对于产量有一定影响。

　　供给：国内纯碱开工率91.99%，开工维稳，个别企业负荷波动。

　　总结

　　今日纯碱多头增仓小幅收涨，在没有新的驱动之前，短期预计延续区间震荡走势。纯碱熊市格局已经确定，中长期价格重心依旧下移。短期在经历了前期大幅下跌后，市场有调整的需求，短期震荡调整为主。

　　逻辑1：上周纯碱和玻璃的库存都是上涨的，变化不大。

　　逻辑2：上周纯碱整体出货率为98.23%，环比上周-8.37个百分点。

　　逻辑3：目前并没有远兴能源出产品的消息。

　　下周分数变化不大。目前基本面变化有限，价格锚定在煤炭端，关注煤炭价格何时能够企稳，甲醇价格才能迎来趋势性走势。交易逻辑：

　　1、关注下游鲁西化工装置的重启；

　　2、关注煤炭的库存和价格走势。

　　3、关注宏观政策的发力。

　　需求：本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率79.79%。周内虽恒有能源装置维持稳定生产且宁波富德装置负荷稍有提升，但兴兴能源装置停车以及延长中煤榆林二期装置持续停车导致整体产能利用率稍有下降；

　　供给：本周期(20230617-20230623)国际甲醇（除中国）产量为969678吨，较上周增加18040吨，装置产能利用率为73.77%，环比上升1.37%。本周产量有调整的装置有：伊朗Kaveh给予6.19日重启；Busher修正至6.11日重启，开工9成；ZPC继续开一停一；Sabalan因尚未确认消息，暂未给予停车（有消息表示停车）。其他区域，文莱BMC修正重启时间至6.21日；美国Koch6.22停车。

　　现货：今日山东淄博地区甲醇市场商谈价格至1960-1960元/吨送到现汇，山东中部甲醇价格报至2150-2180元/吨。江苏太仓甲醇市场基差偏强，买气稳健。午后，现货参考报盘2060-2065元/吨出库现汇，报盘基差参考+20~+25元/吨。

　　总结

　　今日甲醇空头增仓小幅收跌，KDJ有向下发散可能，MACD红柱动能变化不大，技术指标在震荡的时候指向性不强。浙江兴兴已经停车，需求端MTO开工率下降；估值来看，煤炭在高温下价格预计维稳，但贸易商情绪依旧偏弱。市场目前在炒作政策预期，关注后续政策端的发力情况。

　　逻辑1：鲁西化工目前已经重启，但兴兴停产对港口MTO装置影响较大。

　　逻辑2：港口：最新北港实际货源报价持续下跌，煤价较前一日均价跌幅为5~18元/吨。虽电厂日耗不断增加，但是随着南方雨季到来，对火电需求有一定的冲击，港口成交成交一般，市场情绪持续走弱。目前，沿海八省电厂合计存煤2491.9万吨，北港库存下降52.2万吨。最新沿海八大电厂调入量135.7万吨，调出量144.8万吨。最新实际货源报价：5500卡820~840。

　　逻辑3：目前没有新的政策着力点，关注常委会的政策。

　　1、蛋鸡存栏水平不高支撑供应，但淡季消费拖累蛋价

　　2、终端需求提振有限

　　1、现货市场综述：今日全国主产区鸡蛋均价为3.99元/斤，较昨日价格上涨0.04元/斤，涨幅1.01%；主销区均价4.26元/斤，较昨日均价涨0.01元/斤。终端需求平平，因产区蛋价上涨，销区环节采购积极性略有提升，销区局部批发价格上调。随着端午节前备货结束，鸡蛋市场走货放缓，另外受湿热天气影响，鸡蛋储存难度增大，下游为确保鸡蛋品质，入市采购量降低，蛋价弱势下滑。节后下游有逢低补货计划，预计本周蛋价或趋稳后小涨，但整体涨势不强，蛋鸡养殖盈利或继续收窄。

　　2、基本面消息：

　　供应：销区市场到货量减少，余货压力一般。其中，广州槎头市场今日到车16车左右，东莞信立市场到车34车左右，北京大洋路市场到车5车左右。

　　需求：产区局部蛋价上涨，下游环节按需采购。

　　成本：今日产区鸡蛋价格多数上涨，短期销区采购成本或涨。

　　总结

　　近期新开产量较前期继续增多，部分库存增加，鸡蛋供应量增加。随着鸡蛋进入消费淡季，加上受高温高湿天气影响，下游采购积极性略降，各环节多维持低位库存，规避风险，鸡蛋需求量稍有降低。端午过后需求缺乏利好支撑，且终端对当前高价货源消化有限，蛋价仍有走低的可能。当前存栏水平依然偏低，不过受养殖利润较好影响，后市鸡蛋供应或增加，容易拖累蛋价。整体上来看鸡蛋维持弱势运行，但由于供应压力并不是特别大，短期继续维持震荡。

　　1、国内供应压力增加，主要反弹因素来自原料端

　　2、产地短期天气炒作升级，但基本面并未反转

　　1、期现货情况：本周43%蛋白豆粕全国平均价格3787元/吨，涨幅0.11%。今日豆粕现货整体稳定，市场继续关注美豆产区的天气情况，以及月底的种植面积报告情况。今日各地区价格：东北4010-4080元/吨，华北3890-3960元/吨，河南4020-4130元/吨，山东3860-3950元/吨，苏浙3850-3940元/吨，广东3970-4000元/吨，广西4020-4080元/吨，福建4000-4130元/吨，两湖4000-4040元/吨，安徽3910-3970元/吨。

　　2、国外主产区情况：

　　（1）美国新季种植面积数据前瞻：据彭博社公布的调查预估：美国2023-24年大豆种植面积的预期均值为8770万英亩，预估区间在8700-8900万英亩。USDA3月种植意向报告中，预期值为8750万英亩

　　（2）据美国外媒消息，一个天气系统将在周初带来更大范围的阵雨和雷暴，阵雨可能会持续几天，本周稍晚或周末还有一个系统会引发类似情况。阵雨将会分散，一些关键地区将不会有阵雨。尽管并非所有地区都在应对恶劣条件，但错过降雨的地区的玉米和大豆面临的压力都在增加。预报即将到来的降雨只是较差条件下的权宜之计，但这种模式确实有利于进入7月份增加降雨机会。阵雨是否会广泛或足够大还有待确定。

　　总结

　　美国中西部地区干旱，近期高温天气引起市场担忧，干旱高于历年同期，天气炒作提振美豆，端午节虽有降雨预期但是改善情况还未知。国内大豆到港季节性增加下豆粕供应压力同步增加，叠加淡季需求，国内豆粕暂时缺乏提振，主要的上涨来自原料端的天气炒作，如减产不能落地的话或将限制豆粕反弹空间，持续关注美国天气与降水情况。