【导语】6月中上旬国内豆油价格持续反弹趋势，国际利多影响延续是价格反弹的主要动力。国内供需无明显变化，对行情驱动力有限。国际市场因素主导下，预计下旬豆油价格或高位波动，关注国际多空因素转换对价格的扰动。

　　6月中旬国内豆油价格延续反弹趋势，一级豆油全国均价8080元/吨，较上旬上涨5.85%。主要受到国际利多因素的接连提振。临近端午节假期，国内豆油期现货价格涨势放缓，市场观望情绪增加。

　　中旬国际利多消息连续，助力国内豆油延续强势

　　生柴消息及产区天气是扰动中旬国内外油脂价格的主要因素。中旬初始，生物燃料行业和石油行业代表曾共同游说拜登政府取消电动汽车行业提供的生物燃料政策激励，并要求增加生物质柴油的数量。美国农业部供需报告也显示，美国4月出口的生物柴油增长明显。因此市场对根据6月美国环境保护署最终方案的生物质柴油需求总量有上调预期，提振美豆及豆油消费，进而带动美豆油期价明显走高。截至6月16日，CBOT7月豆油收于59.55美分/磅，较上旬末上涨8.95%，涨势延续。期间，美联储议息结果符合市场预期，暂停加息后宏观市场的压力短时减轻。另外，大豆及棕榈油产区天气自中旬起影响凸显，干旱天气导致生长关键期的美豆优良率下降，棕榈油马来主产区也面临干旱导致的缺水问题，天气升水提振下，截至中旬末，CBOT7月大豆较上旬末涨5.64%，马棕涨11.51%。

　　国内供需对价格无明显驱动影响

　　国内豆油市场供需面波动不大，对行情影响有限。6月以来，原料大豆供应顺畅，国内油厂开工回升至65%，豆油产出相对宽松。正值夏季，油脂需求清淡，需求增量有限。且经历价格接连上涨后，下游市场观望情绪增加，采购更为谨慎。

　　关注国际多空因素转换对下旬价格的影响

　　根据中旬前后产区天气展望，未来6-10日美国大豆主产州83%的地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，50%的地区有较高把握认为降水量将高于正常水平。同时，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，6月1-15日马来西亚棕榈油产量环比减少4.6%。短期天气因素是扰动和支撑油料价格的主要因素，关注下旬对油料的利多影响是否能延续。另外，生柴政策预期有望在本周（国内端午节前后）落地，前期市场基本消化利多，关注政策落地后CBOT豆油价格是否出现反转。

　　综合来看，中上旬国际利多因素带动国内豆油价格上涨，主要表现为干旱天气引发供应担忧，生柴需求增加预期带动市场看涨情绪。由于下旬国内供需无明显变化，而产区天气多变继续扰动国内外油脂油料价格，预计6月下旬国内豆油价格高位波动，整体均价或偏好于中旬。建议持续关注国际市场多空消息转换或加剧国内豆油价格的波动。