6月20日，今日国债期货结束连续下行走势，集体修复回升。资金面方面，此前受“降息”政策落地影响，资金利率中枢下行触底后快速回弹，目前回归至此前震荡水平区间，整体收益率曲线较平坦。预计下半年，资金利率中枢将会继续保持随着经济增速减缓震荡下行，短期内，进一步降准或降息可能性较低，收益率曲线将有所走陡，可通过做多短久期、做空长久期合约的久期中性组合进行套利。今日国债期货价格随着下行空间被超预期消化出现回升，市场预期进入冷静期，目前仍需要进一步经济数据支撑，关注节后公布的EPMI指标，节前最后一天预计将围绕水平面展开多空博弈。今日国债期货多因子模型信号维持看多，国债期货市场进一步震荡修复可能性较大。

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