氧化铝上市首日震荡偏强，AO2311收于2725元/吨，涨幅0.44%，持仓至11346手。隔夜沪铝震荡偏弱，AL2308收于18425元/吨，跌幅0.22%。持仓减仓1210手至21.32万手。现货方面，氧化铝SMM综合价2814元/吨，同上一交易日持稳。铝锭现货升水350元/吨，佛山A00报价18700元/吨，对无锡A00报贴水100元/吨。下游铝棒包头加工费持稳，南昌上调20元/吨，新疆广东临沂河南下调50-80元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调50元/吨；铝合金ADC12及A380下调100元/吨，A356及ZLD102/104持稳。氧化铝跌幅收窄，一方面是期货市场带动，另一方面提前反映丰水云南电解铝复产预期，但筑底反弹的力度依托于实际复产情况。近期云南降雨量有所增加，当地电解铝企暂未复产，陆续进行前期清槽等准备工作，有消息称近日有望下达明确电力负荷分配通知。从实际情况看来，云南电力紧缺下实际负荷分配存疑，且铝厂焙烧和出产短期内难有过快节奏，实际增量三季度有望逐渐明晰。淡季效应逐渐显现后铝锭去库将逐渐放缓，铝价上涨承压或维持弱势震荡。

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