昨日日内铜价高位略有回落，夜盘价格小幅走高，现货成交转淡，美元疲软，人民币触底反弹。从宏观层面来看，美联储议息会议基本符合预期，暂停加息，美联储上调经济预期提振软着陆信心，但点阵图预示仍有两次加息，终点目标利率抬高，美国CPI有明显回落背景下，海外宏观利多主要集中于短期的数据，但海外端紧缩周期的两大现实冲击没有明显改善。国内方面，需求预期的悲观激发了政策刺激预期的发酵，当前短端利率下调引发降息预期已经计入，观察是否有更多产业政策出台。产业基本面来看，即将进入交割期的现货市场挤仓动力减弱，升水回落，市场重回交割逻辑，仓单有望回流；LME注销仓单出现流出引导LME铜库存下滑，一定程度制造现货紧张迹象，但中国进口窗口已经完全关闭，亚洲地区注销的仓单或会使保税区库存累升。铜价短期受内外宏观利多预期共振影响较大，但实际价格上方压力仍存。

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