生意社

　　6月14日，沪镍大幅拉升，盘中一度突破17万，结束一个月以来底部震荡的局面，当日涨幅5.43%，领涨有色板块。

　　据生意社镍价格监测，镍现货市场也受沪镍上涨影响，单日上涨1.8%，均价171400元/吨。镍现货近半个月一直维持宽幅震荡走势，价格大起大落，此次受沪镍飙升提振，是否会打破僵局，大幅拉升呢？

　　国内外宏观利好因素提振

　　此次镍价上涨主要受到国内外宏观利好因素的提振。一方面是美国6月13日晚公布的5月CPI为4.0%，比预测值低0.10%。数据公布后，美元指数回落，非美货币普涨，有色板块整体反弹，市场对于美联储本周暂停加息的押注提升。另一方面是中 国央行7天期逆回购利率和常备借贷便利利率（SLF）接连下调，释放稳增长信号，市场信心回暖。

　　低价刺激下游接货

　　5月以来镍价下跌之后刺激下游接货，尤其是金川镍，金川镍升水居高不下对镍价也形成一定支撑。6月不锈钢300系排产预期维持同比高位，近期下游订单有所恢复，硫酸镍价格出现上涨，对镍价形成支撑。

　　低库存支撑

　　LME镍库存持续低位，截止6月14日，LME镍库存37116吨，较年初下跌32.98%。

　　总体而言，沪镍的走势和宏观面息息相关，持续的低位震荡，刺激下游接货变多，跌久必涨，也有反弹需求，给操盘手带来炒作机会。相较而言，镍现货价格相对平静，单日涨幅不高，延续之前涨涨落落的宽幅震荡走势。根本原因还在于镍国内供应的增加。

　　国内镍产量持续爬坡

　　新增纯镍产线如期投产且年内延续产量爬升趋势，6月精炼镍预计产量继续小幅增加，6月各地精炼镍企业将继续增产的态势，新疆镍厂复产后将恢复到1000吨/月以上的产能；华东大型镍企产量将继续爬坡；华南数家新能源企业亦将在6月陆续投产，预计6月国内精炼镍产量将大涨近11%到20860吨，纯镍现货市场供应仍然充足。此外，二季度俄镍开始流入国内，国内企业签的长单量大约有1500吨/月，缓解了国内交割品不足的问题。

　　镍历史价格曲线图：

　　根据生意社价格数据显示，现镍价与去年10月中旬的价格相持平。

　　镍年度价格对比图：

　　根据生意社镍年度价格对比图显示，近几年，除2022年镍价6月是下跌的外，2020、2021年6月份镍价格都有小幅上涨。

　　综上所述：宏观面提振加上低库存对镍价形成支撑，低价刺激下游接货，需求有所好转，镍价短期或仍有冲高可能，但国内电解镍供应持续爬坡，供应过剩的预期不变，下半年镍库存或逐步累积，镍价将弱势走跌。预计镍价短期震荡向上，中长期仍弱势运行为主。