玻璃/纯碱策略周报:现货产销好转,库存小幅去化
发布时间:2023-6-13 14:40阅读:285
总体来看:终端订单环比走弱,且4月地产数据较差,开发资金来源同比增速收窄,短期淡季宏观和微观数据均显示需求有一定下滑。由于当前现货利润水平较高,产线复产开始逐步进行,日熔稳步回升。当前供增需减的情况下,若现货产销回落,库存或持续累积,期现价格面临一定压力。今年地产政策预期积极,保竣工持续进行,若地产资金改善或宏观预期走强则玻璃价格能出现一定修复。关注后续现货产销,产销若持续偏强,则仍旧有上行驱动,但若产销回落,则基本面驱动向下。
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主要逻辑:
1、供给方面:预期外冷修显现,浮法日熔或将下降。现货价格下跌,利润不断下滑,部分厂家亏损叠加库存高企,由于冷修特性,短期集中冷修概率不大。9月份冷修计划较多,部分原本年底冷修产线提前,预计日熔有较大下滑。
2、需求方面:“保竣工”持续推进,需求环比修复,但持续性有待观察。30大中城销售面积高频数据仍然较弱,短期玻璃需求恢复将比较缓慢。近期各地“保交楼”再度加码,玻璃需求预期好转,但增量资金问题暂未解决。下游深加工厂8月中订单天数16.6天左右,环比下降1.4天。
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