周内股指再度触底反弹。上证指数主要是周二跌幅较大，周四、周五连续反弹，全周总体波动幅度上升，但日均成交下降，IF和IH表现开始强于弱于IC和IM。行业方面，申万一级行业周内下跌稍多，行业差异明显减小。结合行业权重看，电力设备是拖累四大指数的主要原因，银行则明显支持300和50。期货市场情况显示，相较此前周五，IF两季月合约、IH次月合约、IM全部期限合约年化贴水率扩大，其他品种和期限年化升贴水率收窄。期现套利中，IC、IM远端反套空间仍然有限，继续维持观望。IH次月合约反套空间超过10%，仍有参与机会。跨期套利中，远端年化贴水率短期震荡偏弱，主要关注中期多远空近机会。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价底部明显回升，短线持续上行，中长期继续寻找机会做多。成交持仓方面，IF合约期末持仓量和日均成交量均下降，IH合约期末持仓量微升同时日均成交量下降，IC和IM合约期末持仓量和日均成交量均上升。资金方面，主要指数资金日均流向不一，外资流入幅度下降。本周消息面影响略偏空，但市场对政策的期待助推风险偏好企稳回升，支持股指反弹，也是IF、IH强于IC、IM的原因。继续关注下周重要经济数据以及美联储政策变动。国内经济趋势向上但增长速度放缓，基本面修复利好程度下降，市场对政策的期待能否落地影响上升。中长期来看，经济上行步伐仍是影响股指上涨节奏的主因，政策应对以及消费、地产回升速度是市场预期以及上行斜率的核心影响。技术面上看，上证指数周内低位反弹，周K线主要技术指标变动不一，下方3200点至3180点附近仍是短线重要支撑，指数或继续震荡整理。压力仍位于上方3246点附近，以及3400点至3420点区间。中期来看，指数维持震荡走升趋势，2863点和3700点附近分别是中期底部和压力位。操作方面，四大指数周内均触底反弹，IF和IH表现强于IC和IM，中期趋势仍以关注IF和IH为主。

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