编辑：宁证期货房俊
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伦敦白银市场

1、市场概况

伦敦银通常被称为欧式白银交易，早在 17 世纪，伦敦已经开始有实货及期 货白银买卖，但伦敦银不是一种白银的名称，而是一种白银交易方式的名称，因 最早起源于伦敦而得名。伦敦白银市场并不是一个实际存在的交易场所，而是一 个通过各大银商的销售网络连成的无形市场，整个市场由各大银商及下属公司间 的相互联系组成，通过银商与客户之间的电话、电传等方式进行交易，目前伦敦 白银市场是最活跃的白银现货市场。伦敦白银定盘价起始于1897年，每日伦敦白 银定盘价主要由三大白银做市商通过对比交易订单来确定基准价格，该价格作为 现货价格的参考指标价。在白银定盘价格确定机制的三个成员之一——德意志银 行宣布退出之后，自2014年8月14日开始，原有的伦敦白银定盘机制退出历史舞 台，被新的电子化系统取代。

2、交易规则要点

伦敦银为银行间柜台撮合交易，交易单位为1金衡盎司，交易代码为XAG， 无涨跌停限制，交割品级为含银量不低于99.5%的银条，报价单位为美元/盎司， 最小变动价位为0.01美元/盎司。

苏黎世白银市场

苏黎世白银市场于二战后趁伦敦白银市场两次停业发展而起，苏黎世白银市 场和伦敦白银市场的交易方式和原理很接近，从时间上看，苏黎世银市比伦敦银 市早开一个小时，但一般投资者只看伦敦银市，因为苏黎世银市只是一种结算形 式的统称，是指在苏黎世当地进行的白银结算，真正在苏黎世进行的白银交易并 不多。