行情表现

日内消息

　　光大期货：纯碱将进入产能严重过剩阶段，价格下行仍有空间

　　纯碱期货价格下跌趋势自3月底开启，将近两个月的时间里下挫近1000元/吨。光大期货观点：纯碱期货主力合约最低已触及氨碱企业成本线，但盘面距离联碱和天然碱企业成本尚有400元/吨以上的利润空间。近期纯碱市场多空消息频繁发酵，除了关于远兴装置之外，还涉及部分大型碱厂计划检修、中建材招标、碱厂封单涨价等信息。以上消息虽有待进一步验证，但已经对市场情绪产生积极影响。整体来看，短期纯碱期货在众多消息发酵下存在修复性反弹空间，但趋势反转仍要等供需两端利多因素进一步兑现。密切关注碱厂月度新价格调整方向及幅度、远兴设备运行情况、行业检修以及中下游补库情况。长周期下纯碱新增产能数量庞大，纯碱将进入产能严重过剩阶段，价格下行仍有空间。

品种基本面

　　5月26日纯碱企业库存录得54.44万吨，较上一交易日增加0.02万吨。

机构观点

　　光大期货：纯碱基本面尚无明显上行驱动 期价以偏强震荡思路对待

　　周一纯碱期货价格延续周五夜盘强势格局，盘中06、07、08等多个合约触及涨停，主力09合约收盘价1691元/吨，涨幅5.95%。昨日夜盘纯碱期货价格宽幅震荡。现货市场窄幅波动，高价地区价格有所下调，但低价成交重心也有所上移。供应来看，前期检修企业逐步开车，纯碱开工率日内回升至90.04%。6月之后部分企业仍存检修计划，届时生产水平有望再次回落。需求端整体淡稳，刚需稳定但市场依旧缺乏大量采购支撑。月底部分下游企业存在一定补库需求，企业接单积极，个别存在封单现象，但目前尚未出现市场普遍缺货、碱厂普遍涨价现象。周末市场多方消息发酵、宏观情绪回暖、纯碱期现市场情绪受到提振，但此番盘面反弹主要停留在情绪和资金层面，前期空头离场、多头入场也给期价底部带来支撑。基本面尚无明显上行驱动，期价以偏强震荡思路对待，后续持续上涨则需要利好因素进一步兑现。密切关注远兴一期项目设备运行情况、纯碱季节性检修以及中下游补库情况。另外今日结算后纯碱保证金比例将有所提升，警惕交易所风控措施对盘面的影响。