一、股票分红概述

投资者购买一家上市公司的股票后就享有公司分红的权利，股票分红是上市公司在年终（年中）结算后，将盈利的一部分作为股利按股额分配给普通股股东的行为。

一般来说，上市公司分红有两种形式：向股东派发现金股利和股票股利，上市公司可根据情况选择其中一种形式进行分红，也可以两种形式同时用。

上市公司分红的条件包括：公司当年有利润，已经弥补和结转递延亏损；经提取10%的法定公积金；已支付优先股股息等。

现金股利：是指以现金形式向股东发放股利，称为派股息或派息；通过现金股利，股票持有者拿到了一部分现金，在没有出售股票的情况下，拿到了一部分真金白银的现金，特别是那些大股东在不减少股份和持股比例的情况下实现了现金收益，支持了投资人的现金流。

股票股利：是指上市公司向股东分发股票，红利以股票的形式出现，又称为送红股或送股。

二、股票除权除息

上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况，交易所在权益登记日（B 股为最后交易日）次一交易日对该证券作除权除息处理。

1.除权除息的一些概念介绍

除权：是指由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素而形成的剔除行为。

除息：是指由于公司股东分配红利，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。

股权（息）登记日：是在上市公司分派股利或进行配股时规定一个日期，在该日收盘后持有该股票的投资者享受分红配股的权利，通常称之为R日。

除权（息）基准日：是相对于股权（息）登记日的下一个交易日（即R+1日），在该日及以后交易日称为“除息股票”，买入该股票的投资者也就不再享受此次分红配股的权利，而在股权（息）登记日收盘后持有该股票的投资者在除权（息）基准日及以后卖出该股票后，其所享受的分红配股的权利不受影响。

2.除权除息日股票行情显示

（1）沪市：股票有分红送股信息，在除权除息日当天股票名称前会冠以DR、XD或XR等标识：

XD：今日是此股的除息日；

XR：今日是此股的除权日；

DR：今日是此股的除权除息日。

（2）深市：在除权除息日当天股票名称不会有任何标识。

3.除权与除息报价

除权（息）股票与含权（息）股票的区别在于是否能够享受股利、股息，两者市场价值之间存在差异。

一般除权（息）基准日的股价要低于股权登记日的股价，为保证股票价格的公平性和连续性，需要在除权（息）基准日对该股票进行技术处理，根据除权（息）具体情况计算得出一个剔除除权（息）影响后的价格价格作为除权（息）指导价或基准价，又称为除权（息）报价，通常在除权（息）日作为前收盘价来处理。

4.除权除息报价计算公式

（1）除息报价

除息报价=股息登记日收盘价-每股现金股利（股息）

（2）除权报价

送股除权报价=股权登记日收盘价/（1+送股率）

配股除权报价=（股权登记日收盘价+配股价*配股率）/（1+配股率）

送股与配股同时进行时的除权报价=（股权登记日收盘价+配股价*配股率）/（1+送股率）

（3）除权除息报价

除权除息报价=（股权登记的收盘价-每股现金股利+配股价*配股率）/（1+送股率+配股率）

目前使用最多的是：除权（息）参考价=[（前收盘价-现金红利）+配（新）股价格×流通股份变动比例]÷（1+流通股份变动比例）

【举例】2019年度ST庞大公司的分红方案是10转5.6416股，除权除息日的前收盘价格为1.46元/股，相应的转增股份由重整投资人认购导致流通股份变动比例为70,000/653,847.84，该股票的除权价格是多少？

答：该公司分情况将计算除权价格，除权除息日的前收盘价高于1元，但不高于5.98元/股，调整后的除权参考价格的计算公式为：

除权（息）参考价格=[（前收盘价格-现金红利）+转增股份由重整投资人认购的价格×转增股份由重整投资人认购导致流通股份变动比例]÷（1+转增股份由重整投资人认购导致流通股份变动比例）

由于不涉及现金红利、股票红利及配股，公式中现金红利为0；重整投资人认购部分的价格为1元/股。变动比例为70,000/653,847.84等于0.1070585

除权（息）参考价格=[（1.46-0）+1×0.1070585]÷（1+0.1070585）=1.42元。

三、填权与贴权的概念

填权：在除权（息）后的一段时间内，如果多数投资者对该股看好，使得该股股价上涨，其价格高于除权（息）报价，即股价比除（息）前有所上涨，这种行情称为填权。如果股价上涨到除权（息）前的价格水平，称为填满权。

贴权：在除权（息）后的一段时间内，如果多数投资者不看好该股，使得该股价下跌，其价格低于除权（息），这种情况称为贴权。

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