国债期货日报
发布时间:2023-5-24 10:55阅读:84
【重要资讯】
基本面上,近期国内经济修复速度放缓,经济数据表现普遍偏弱,4月份实体经济数据普遍低于市场预期,其中,工业产出与消费需求相对乐观,投资增速小幅下滑,在经历了修复性回升之后,经济内生增长动力仍然不强。政策方面,央行一季度货币政策执行报告表示,稳健的货币政策要精准有力,总量适度,节奏平稳,搞好跨周期调节,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。资金面上,周二央行开展了20亿元逆回购操作,中标利率2.0%。当日有20亿元逆回购到期,因此当日完全对冲到期量。近期货币市场资金面较为宽松,主要期限资金利率运行于政策利率下方。另外,央行、财政部5月23日进行500亿元人民币一个月期(28天)中央国库现金定期存款招标,29家商业银行参与投标,15家银行中标,中标利率为2.75%。上次开展国库现金定存操作是在2023年4月19日,中标利率2.76%,中标利率小幅走低。海外方面,美国债务上限僵局仍在持续,但月末前达成协议的可能性较大。近期美元指数与美债收益率连续反弹走高,在岸人民币和离岸人民币兑美元跌破整数“7”关口后继续走弱,对国内金融市场形成较大影响。一级市场,国开行1年、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.9906%、2.3578%、2.52%。农发行2年期、7年期上清所托管增发债中标收益率分别为2.3088%、2.77%,全场倍数分别为3.94、5.58,中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
股市与商品大幅走低,跷跷板效应推升国债期货价格,叠加近期国内经济修复速度放缓,国债期货阶段保持强势。近期随着国内经济数据落地,市场对国内经济偏弱预期兑现,但MLF降息预期落空,LPR报价利率也保持不变,央行一季度例会表态中性,国债期货政策支持力度下降。目前货币市场资金面极为宽松,利多债市投资需求。总体来看,去年收益率低位阻力较强,国债期货上方空间已然不大。国债期货“短多长空”思路不变当前依然为现券风险管理较好的时机,建议配置型资金于价格高位做好风险管理和久期调整。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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