本周焦煤09合约周跌6.79%至1259.5；焦炭09合约周跌7.91%至1985.5。宏观层面，国内维持弱复苏格局，后续政策端有待进一步观察。基本面来看，焦煤端，虽部分煤种有所企稳探涨，但受需求压制明显，价格支撑力度不足，加上近期动力煤端价格快速下跌，预期带动焦煤继续走弱，市场情绪再度回落，库存维持平稳，整体保持过剩局面。焦炭端，下游库存压力继续加重，钢价跌幅扩大之下，边际利润继续收缩，再度进入控产预期之中，补库力度难以为继，继续挤压成本端。焦炭第九轮提降落地，现货进一步打开下跌空间。近期化工利润有所回暖，入炉煤有所涨价，第九轮顺利落地后，焦化利润将明显收窄。焦企开工维持高稳，短期维持宽松格局。短期市场改善力度有限，价格支撑力度较弱，预计延续弱势，中长期延续询底格局。 　　本周盘面走钢厂再度减产，二次负反馈的逻辑，现货方面难看到有明显持续性的改善，弱平衡格局较难打破，原料端保持承压运行。中期来看，钢材矛盾仍需进一步累积，若政策端没有刺激落地，价格难以有效提升；操作方面短线区间操作为主，中期逢高做空。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。