导语

　　中国PVC粉按照原料来源可分为电石法和乙烯法两种，由于中国贫油、富煤的能源现状，目前中国PVC粉以电石法为主，但近几年乙烯法PVC粉装置投产速度加快，乙烯法PVC粉占比逐步提升，乙烯法市场的运行情况对电石法PVC粉影响增加。

　　PVC粉工艺现状：电石法为主 乙烯法为辅

　　PVC粉生产主要分为两条路径，一条从煤炭→兰炭→电石→氯乙烯到PVC粉，称之为电石法工艺，另一条是从原油→乙烯→二氯乙烷→氯乙烯再到PVC粉，称之为乙烯法工艺，乙烯法工艺范围相对广泛，直接外采乙烯、VCM、或者是煤制烯烃，统称为乙烯法工艺。目前来看，受制于中国贫油、富煤的能源现状，中国PVC粉一直以电石法为主，乙烯法为辅，除此之外，EDC法是近年出现的新工艺，2023年德州10万吨EDC法装置正式投产。

　　PVC粉工艺变化：乙烯法占比逐步提升

　　近年随着电石法PVC粉新项目的审批收严，电石法PVC粉新投产能较少，乙烯法扩能企业增多，乙烯法PVC粉占比呈现逐年提升趋势。据卓创资讯统计，截至2023年5月，中国PVC粉总产能在2772万吨，其中EDC法产能10万吨，电石法PVC粉产能2105万吨，占比在75.94%，较2018年下降6.85个百分点，乙烯法PVC粉产能在657万吨，占比在23.7%，较2018年增加6.49个百分点。

　　PVC粉工艺占比变化原因分析

　　近几年PVC粉乙烯法装置投产较多，电石法PVC粉装置相对较少，并且以后乙烯法装置扩产仍较多，主要是因为以下几个原因：

　　第一，乙烯法生产工艺相对更环保，政策限制性相对较小。

　　在产业结构调整指导目录(2011年本) 2011第9号令规定中，高汞催化剂的电石法PVC粉将逐步被淘汰，低汞触媒的电石法PVC粉企业也受到投资限制，对于乙烯法PVC粉仅规定是产能要大于或等于30万吨。除此之外，随着自2017年8月16日《关于汞的水俣公约》对我国正式生效，在2017年8月16日之前尚未审批的电石法工艺，之后不能审批。

　　综合以上，虽然在2016年8月国务院办公厅印发《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》中，PVC粉被列为严格控制新增产能的行业，但后期如果有新批复的PVC粉生产项目，只能是乙烯法工艺或者无汞化生产工艺，相对来讲，乙烯法的限制性较小。

　　第二，国内大乙烯项目的发展以及美国页岩气的兴起，乙烯供给渠道广泛，并且成本优势将逐步提升。

　　2018年开始国内大乙烯项目再次启动，2019-2025年将是中国大乙烯项目集中投放的几年，集中投产将会伴随乙烯的需求问题，乙烯下游的常规配套产品聚氯乙烯、苯乙烯、乙二醇等市场竞争激烈，乙烯法PVC因为工艺优势将成为乙烯配套产品的选择之一；另一方面，随着乙烯项目的落地投产，国内乙烯商品量增加，而美国页岩气的兴起，北美乙烯成本优势明显，进口乙烯也将冲击国内市场，所以乙烯市场竞争加剧，在乙烯商品量增加并且价格相对低位的情况下，也刺激外购乙烯法PVC粉新项目的产生。

　　PVC粉工艺变化带来的市场变化：乙电价差倒挂 电石法运行承压

　　乙烯法因原料和工艺优势，价格一般高于电石法，从历史数据来看，一般乙烯法价格电石法价格高200-400元/吨。但随着乙烯法PVC粉占比逐步提升，乙烯法和电石法的市场运行情况也随之发生变化，乙电价差逐步收窄，这种变化在今年尤其明显，截至5月份，乙电平均价差收窄至120元/吨左右，局部地区（广州为例）乙电价差甚至出现了倒挂的情况。

　　这主要是因为2023年投产的乙烯法PVC粉装置较多，2022年多数PVC粉新装置正式投产延后至2023年，2023年已经有130万吨产能新装置正式投产，其中乙烯法产能为80万吨，市场乙烯法供应量增加，而这部分乙烯法装置均在华南地区。

　　2023年3-4月广西华谊、福建万华共计80万吨乙烯法PVC粉装置的产品陆续投入市场，广州市场乙烯法货源较为充裕，加之整体需求不佳，新产品为打开周边市场，实现销售量的增长，定价相对偏低。乙烯法PVC企业的让利销售使得广州地区乙烯法与电石法价差明显缩小，部分时间段内出现了乙烯法与电石法价格倒挂的情况，倒挂最大时乙烯法PVC粉实单价格较电石法低45元/吨。电石法PVC粉价格优势逐步消失，使得部分电石法PVC粉货源销售压力愈发明显。

　　未来：乙烯法扩产仍较多 市场竞争加剧

　　目前了解后续仍有200万吨乙烯法PVC粉产能计划投产，电石法后续新投产计划相对较少，预计后续我国乙烯法PVC粉工艺占比将进一步提高。在目前PVC粉供应逐步宽松的情况下，若后续国内PVC粉下游需求没有明显改善，PVC粉市场竞争将逐步加剧，后续乙烯法与电石法的价差或将长期保持在相对偏小的状态，电石法PVC粉企业未来可能会面临更多销售及成本方面的压力。

　　在市场逐步供大于求的大背景下，PVC粉市场供应端或将出现自发式调整，出口市场或许将成为生产企业货源消化的一条途径，除此之外，预计PVC产品也将向多元化以及高附加值进行转变。

　　文|李敏、孙伟卓