行情展望：国际市场来看，北半球已经结束生产，市场焦点在于巴西产糖国。5月上半月巴西甘蔗压榨数据超过市场预期，主要因为天气改善，甘蔗压榨进度加快，产糖量同比大增，数据利空原糖市场。另外，考虑到巴西制糖利润仍非常可观，预计新榨季甘蔗仍优先生产糖，短期供应增加或使得贸易紧张担忧减弱。据巴西蔗糖工业协会Unica称，巴西中南部地区糖厂5月上半月压榨甘蔗4397.6万吨，同比增加28.25%，产糖253万吨，同比增加50%。国内市场:截止目前国产糖产量在896万吨，同比减少60万吨，为近十二年来次低水平。以此对应食糖工业库存仅381万吨，库存维持偏低。国内食糖产需缺口依旧存在，加之配额外进口糖利润倒挂幅度加大，且公布的最新数据也显示，4月进口糖数据明显回落，意味着6-7月到港糖数量有限，可见短期内进口糖难以弥补国内缺口。不过近期外围宏观环境欠佳，整体商品市场下行，预计下周糖价维持高位震荡。

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