行情表现

日内消息

　　【午评】有色、黑色集体下行 沪锌四连阴 供需面减产消息利好油价

　　早盘，受基本面疲弱影响，有色、黑色等集体下行，沪锌四连阴，跌超3%，创2020年10月下旬以来新低；螺纹、焦炭、沪铝等跌超2%。供需面减产消息利好油价，LPG、原油涨幅居前，LPG涨超2%。

【要闻汇总】远兴能源：按照当前现货价格，公司纯碱产品仍有较为合理利润空间有投资者在互动易平台向远兴能源提问“阿拉善项目今年开火期货纯碱市场崩盘，现货生产是亏本生产吗？对于现在每天下跌后续会有什么措施吗？还是纯碱现在本身根本不值钱？成本价多少？”远兴能源在互动易回复称，按照当前现货价格，公司纯碱产品仍有较为合理的利润空间。吕梁市全力以赴做好煤炭增产保供工作今年吕梁市将锚定全年产量9600万吨的目标任务，全力压实属地责任和煤矿企业主体责任，切实推进煤炭增产保供工作各项工作取得实效，确保完成国家、省下达的年度保供任务。采取“分类施策、整体推进”的思路，加快推进煤矿项目建设，力争全市煤炭产能突破1.65亿吨，年内先进产能占比达到90%。加强对电煤合同履约情况的日常监管，按月对电煤中长期合同履约情况、价格执行情况开展抽查核查，督促煤炭企业严格执行国家价格政策，按照约定兑现煤量、煤质，并按时报送合同月度履行情况，确保煤炭、电力、供热企业按照序时进度严格执行合同，保障电煤安全可靠供应和价格平稳。MPOA：马来西亚5月1-20日棕榈油产量预估增加9.03%据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，马来西亚5月1-20日棕榈油产量预估增加9.03%，其中马来半岛增加9.48%，马来东部增加8.33%，沙巴增加4.94%，沙捞越增加20.44%。中钢协：5月中旬21个城市5大品种钢材社会库存环下降3.2%据中钢协，5月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1094万吨，环比减少36万吨，下降3.2%，库存继续下降；比年初增加342万吨，上升45.5%；比上年同期减少114万吨，下降9.4%。5月中旬，螺纹钢库存527万吨，环比减少23万吨，下降4.2%，库存继续下降；比年初增加219万吨，上升71.1%；比上年同期减少92万吨，下降14.9%。找钢网：建材厂库库存周环比减15.36万吨，降4.10%截至5月24日当周，找钢网库存分析：建材产量337.41万吨，周环比减1.57万吨，降0.46%；年同比减57.69万吨，降14.60%。建材厂库359.34万吨，周环比减15.36万吨，降4.10%；年同比减118.99万吨，降24.88%。建材社库548.30万吨，周环比减22.59万吨，降3.96%；年同比减114.51万吨，降17.28%。建材表需375.36万吨，周环比降21.57万吨，降5.43%。ICSG：一季度全球精炼铜市场供应过剩33.2万吨据外媒报道，国际铜业研究小组(ICSG)在其最新月度报告中称，今年第一季度，全球精炼铜市场供应过剩33.2万吨，去年同期为过剩8000吨。第一季度全球精炼铜产量增长7.5%至669万吨，消费量增长2.3%至635万吨。初步数据显示，中国第一季度精炼铜产量增长13.5%，表观需求增长5.5%，而全球其他地区的需求下降2%。【机构观点】供需面减产消息利好油价，美国汽油消费旺季的到来使得需求上升油价收涨，主要原因有两点，第一点是沙特能源部长警告做空投机者要“小心”，OPEC致力于减产承诺；第二点是API库存报告显示美国当周API原油库存变化值为下降679.9万桶，汽油库存也大幅下降639.8万桶，预期-110万桶。这两方面因素反映供需趋紧，并且提振了市场情绪。目前原油价格逻辑受市场情绪主导，其跟随宏观因素的变化而出现反复波动。供需面减产消息利好油价，美国汽油消费旺季的到来使得需求上升，但海外经济数据不佳，经济衰退预期增强且宏观层面尚未形成清晰的方向，油价是否能重回80美元还需进一步观察。综上，油价短期震荡。华泰期货：产销弱势延续 玻璃纯碱偏弱震荡

玻璃现货方面，全国均价2162元/吨，环比下跌31元/吨。供应方面，企业开工率79.93%，环比持平。整体来看，近期浮法玻璃现货价格松动，产销走弱，开工率环比微增，部分玻璃产线有复产计划，库存小幅累积。近期海外煤价回落，国内煤价承压，玻璃成本同步松动。纯碱现货方面，国内纯碱市场稳中偏弱。整体来看，尽管近期有企业开始检修，纯碱开工率小幅下滑，但随着远兴能源 1 台锅炉点火，标志着远兴能源投产从预期到兑现，市场悲观情绪蔓延。近期纯碱期货价格快速回落，随着海外煤价的回落，国内煤价承压，纯碱成本同步下移，盘面不断向下测试成本，后续关注夏季碱厂检修、远兴投产进度及库存变化。中信期货：需求回落 钢材震荡下行

在最新研报中，中信期货提到：螺纹方面，上周需求环比下降，仍维持弱势。近期商品房销售同比有所回落，房企拿地意愿较弱，新开工降幅较大，地产用钢需求仍然偏弱。基建投资大幅回落，现实需求维持弱势。粗钢平控政策逐步落地实施，供给减量预期支撑盘面。但现实预期与需求预期偏弱，盘面震荡下行。而铁矿石方面，内外价差继续走缩。昨日市场再传减产政策加速落地，铁矿盘面偏弱震荡，掉期价格及普氏指数创近半年新低。现实层面来看，当前成材需求延续弱势，但钢厂盈利率小幅回升，导致部分高炉有所复产；叠加钢厂原料库存再创新低，仍能支撑铁矿价格。但后续随着海外供给的增加，及粗钢平控政策正式落地，铁矿港口累库压力加大。从宏观角度而言，地产数据依然较差、高层持续关注铁矿市场平稳运行、全年的粗钢平控政策及海外风险扰动，预计中长期矿价依旧偏弱震荡。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　5月24日上海0#锌锭现货价格报价19730.00元/吨，相较于期货主力价格（19470.00元/吨）升水260.00元/吨。

　　5月19日沪锌期货库存录得54698.00吨，较上一交易日减少4468.00吨。

机构观点

　　光大期货：沪锌需求延续平淡 国内现货升水或震荡回落

　　沪锌夜盘主力跌2.17%,报19630元/吨，2307合约持仓增加349手至13.81万手，上期所注册仓单减少1482吨至8054吨。LME锌跌2.95%,报2354.0美元/吨，库存减少500吨至4.58万吨。上海0#锌今日对2306合约报升水200-220元/吨，对均价升水20-30元/吨；广东0#锌对沪锌2307合约升水370-380元/吨左右，粤市较沪市平水；天津0#锌对2306合约报升水70-100元/吨附近，津市较沪市贴水100元/吨。06-07价差+160元/吨，07-08价差+100元/吨，内外比价至8.3。近期比价走高，进口矿冶炼利润显著高于国产，冶炼厂锁价积极，后续在海外供应相对稳定的情况下，进口锌矿量环比将继续走高，冶炼开工可维持相对稳定。国内现货进口窗口也于上周打开，保税区进口将加快流入。需求延续平淡，国内现货升水或震荡回落，国内月差结构存在缩小的可能，lending仍有介入机会。