【观点】南华期货:芳烃偏强PTA估值上行
发布时间:2023-5-24 09:27阅读:281
本周汽柴油裂解继续走强,石脑油相比弱势,亚洲外采石脑油裂解利润走强,新加坡汽油-石脑油价差走扩,芳烃方面,本周美亚甲苯价差、二甲苯价差皆走平,亚洲石脑油轻重价差仍维持高位,汽油需求旺季,表现季节性强势,然而芳烃估值过高,跟涨不及。汽油重整价差走扩28美金,芳烃重整价差走扩12美金,甲苯调油利润走强30美金,歧化价差走强20美金,调油方面仍给与芳烃估值支撑,二甲苯调油价差走至正值,同样PX-MX大幅走缩,当前MX\PX或较为坚挺。TA基本面方面,从3月至今累库30万吨,5月中伴随着聚酯端的提负,聚酯成品库存仍良性,下半年有需求改善预期,现实终端订单、开工皆处于回升状况,整体聚酯端并不悲观,6月或维持当前负荷。供应端,伴随着,PX-TA的联动检修,6月累库格局改变,转为平衡。当前TA估值中性,上下两难,上端芳烃估值、海外弱宏观封顶,下方,国内需求复苏,供需改善有所支撑。短期观望。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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