本周观点及逻辑： 　　棕榈油：棕榈油在国际市场的性价比下降，产地5月份的出口仍然不乐观，国际市场上豆油等其他油脂弱势，产地棕榈油价格将不得不跟随其他油脂下行。从高频数据来看，马来5月份的棕榈油产量回升，另外，一季度印尼的棕榈油产量是稳定增长的，这使得产地的价格的支撑减弱。短期来看，在产地基本面缺乏亮点的情况下，棕榈油走势主要受国际市场其他油脂走势影响。国内棕榈油继续降库，但是国内棕榈油价格预计将受棕榈油进口成本影响偏弱，除非棕榈油库存快速降至50万吨以下。 　　豆油：5-7月份的大豆进口量是充足的，大豆到港压力只是延迟反应，关注国内大豆压榨量，预计豆油将维持累库势头。另外，CBOT大豆走弱，远期的进口大豆成本下行，对豆油继续构成压力。 　　菜油：5月菜籽到港量较大，目前菜油的供应压力仍然较大，菜豆油价差需要维持在低位，才能帮助菜油消化供应压力。不过，由于3季度菜籽买船明显减少，市场预计菜油累库压力将减轻，菜油近期走势强于豆油和棕榈油。后期预计菜豆油、菜棕油价差维持区间震荡，虽然菜油的供应压力减轻，但是也并无明显利好，反而需要注意棕榈油和豆油在上游供应端的意外利好。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。