近期，郑棉突破长期阻力区间13500—14000元/吨，上方空间打开，潜在的风险主要在于储备棉政策可能的变化，以及进口纱和化纤的替代情况方面。从国内外棉价季节性走势来看，11月处于北半球棉花集中上市期，价格面临下跌风险。　　全球棉市供大于求的局面不断改善　　USDA公布的数据显示，全球棉花期末库存在2014/2015年度达...

逻辑：上游，陈粮拍卖成交回暖，出库压力叠加新粮上市或抑制玉米价格。下游，生猪和能繁母猪存栏量继续走低及疫情爆发蔓延，不利于玉米消费；深加工方面，随着淀粉价格走高，其替代优势在缩小，需求增量下降，边际提振效应下降。 综上，我们认为前期减产炒作以及种植成本抬升的预期市场已经逐步消化，随着新粮的上市，期价或迎来季节性调整，但受成本支撑，下方空间或有限，预计维持区间震荡。淀粉预计随原料玉米价格的变动。 展望：震荡 操作建议：观望 风险因素：贸易政策、产区天气、环保政策 ...