经中国证监会同意注册，乙二醇和苯乙烯期权今天(5月15日)上午9时在大连商品交易所挂牌上市。

　　据悉，乙二醇期权首批挂牌上市合约400个，苯乙烯期权首批上市合约362个。乙二醇、苯乙烯是重要的化工中间品，这两个化工品上承石油煤炭，下接橡塑化纤，与老百姓日常生活中的家用电器、汽车、造纸、服装息息相关。

　　我国是世界上最大的乙二醇消费国、进口国，同时也是最大的苯乙烯消费国和供应国。2018年和2019年乙二醇、苯乙烯期货先后在大连商品交易所上市，经过多年发展，两个品种期货功能得到充分发挥、市场影响力不断扩大。大连商品交易所期货衍生品部总监胡刚旭介绍说，乙二醇、苯乙烯期权工具上市，可以与相关品种期货形成合力，为产业构建更加丰富的风险管理工具体系，优化相关现货贸易模式，促进期权与期货在现货贸易中的应用，满足产业精细化风险管理需求，服务化工产业高质量发展。同时，通过完备的风险管理工具体系提高期货市场的运行质量，优化市场结构，进一步提升我国期货市场的定价能力，提高我国期货价格的影响力。

　　期权成交持仓情况

　　整体来看，乙二醇和苯乙烯期权成交状况良好。期权价格运行较为平稳。乙二醇期权上市的是EG2307、EG2308、EG2309、EG2310、EG2311、EG2312、EG2401、EG2402、EG2403、EG2404期权合约。其中EG2310、EG2311、EG2312、EG2402、EG2403系列合约由于距离到期日较远，且是非主力合约，所以没有成交量。乙二醇主力期权2309系列合约流动性最好，成交量是10354手，持仓量是6046手。近月期权2307系列合约流动性较好，成交量是650手，持仓量是393手。乙二醇主力期权成交PCR是1.26，持仓PCR是1.40。

　　苯乙烯期权上市的是EB2307、EB2308、EB2309、EB2310、EB2311、EB2312、EB2401、EB2402、EB2403、EB2404系列合约。与乙二醇期权相同，苯乙烯非主力远月期权合约没有成交量。苯乙烯近月期权合约EB2306系列合约流动性最好，成交量是13002手，持仓量是6087手。苯乙烯主力期权成交PCR是0.99，持仓PCR是0.96。

　　期权波动率情况

　　乙二醇主力平值期权隐含波动率是19.07%，略低于标的历史波动率(19.77%)。苯乙烯主力平值期权隐含波动率是20.84%，略高于标的历史波动率(18.93%)。两个期权价格较为合理。

　　从波动率偏度来看，乙二醇波动率呈现微笑状态。虚值看涨期权和看跌期权均明显高于平值期权，说明短期多空僵持，市场情绪中性。苯乙烯期权波动率呈现偏斜状态，虚值看跌期权隐含波动率明显高于虚值看涨期权，说明期权市场参与者对于看跌期权的购买热情较高，短期市场压力较大，情绪偏空。

　　从波动率期限结构来看，乙二醇期权和苯乙烯期权结构相似，近月期权隐含波动率均明显高于远月期权，这表明期权市场参与者预期乙二醇和苯乙烯价格不确定性较高，未来波动可能会有所增加。

　　作者：南华研究院期权分析师周小舒Z0014889