本周焦煤09合约周涨0%至1352；焦炭09合约周跌0.16%至2144。宏观层面，海外风险有所发酵，国内保持弱复苏。基本面来看，焦煤端，国产煤延续惯性下跌态势，但短期向下空间收窄，供应端看减产压力有限，暂可通过降价环节纾解；蒙煤端近期通关量下滑明显，预计进口量还有小幅下滑预期，进口维持倒挂；澳煤端价格继续反弹；需求端看下游提降继续推进，拿货意愿仍偏低，供需格局较难扭转；焦炭端，虽然焦化仍有利润，但受制于累库以及订单压力，供应有小幅缩减的压力；需求端看，铁水降幅收窄，预计后期暂时转平稳，钢厂无政策压减下需求减量幅度预计较小，总体需求端减量幅度大于供应端，依旧保持过剩局面，短期价格还有小幅回落空间。 　　本周盘面小幅反弹后震荡运行，周内炒作供应端推涨，但是现实不及预期的宏观数据的出炉验证了现实弱复苏的局面，整体反弹的力度比较有限，估值上看偏中性，阶段性底部较难打破，短期宽幅震荡，中期来看，钢材矛盾积累有再度负反馈风险；操作方面短线区间操作或9-1正套；中期逢高做空。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。