【观点】华泰期货：中国原料用燃料油进口增加驱动成品油转为净进口
发布时间：2023-5-12 08:56阅读：200
近两个月以来中国成品油进口量大幅增加，其中4月份成品油进口超过出口导致中国成为成品油净进口国，但这只是数据上的表现，主要驱动来自地炼原料用燃料油进口的大幅增加，在没有获得两权之前，燃料油尤其是俄罗斯M100就是地炼主要的原料之一，因此装置的适配性较好，尤其是焦化装置，在俄罗斯受到制裁后，燃料油价格优势进一步凸显，因此不仅仅是没有配额的炼厂在进口，有原油配额的炼厂也因为其价格优势增加燃料油进口，燃料油进口增加一定程度上抑制了原油进口增长，但考虑到非国营燃料油进口配额为1620万吨，因此剩余进口配额可能已经不超过800万吨，而近日第二批成品油出口配额下发在1200万吨，因此我们预计成品油净出口转为净进口并不是长期趋势。
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