观点逻辑 　　四月棉花期货价格结束三月的颓势，在下游消费逐渐改善和国家补贴政策出台的基调下持续上涨。 　　五月初美联储议息会议将联邦基准利率提高25个基点，美联储目前的利率区间升至5.00%-5.25%。持续不断的加息，或进一步打压全球经济。 　　国内来看贸易商积极报价销售货源，但下游棉纺企业随买随用，以短期订单为主且补库心态较为谨慎，市场交投表现平淡。需求环比来看持续增加，但同比来看依旧很低。然而，即使消费面没有理想中那么乐观，但是疫情后经济复苏的红利我们判断尚未吃完。综上，预计棉价短期震荡为主。 　　预计郑棉主力区间[14700，15550]。 　　操作建议 　　观望 　　风险提示 　　1、经济复苏强劲。2、全球棉花产量过低。 　　3、国内棉农种植意愿弱。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。