镍和不锈钢产业链周报:供应增量仍待兑现,维持震荡走势
发布时间:2023-5-9 13:25阅读:263
前期阴跌行情导致中下游维持低库存,原料阶段性止跌后,中下游集中补库叠加钢厂控制发货,造成阶段性供需错配,钢价触底反弹。钢厂利润小幅修复,5月排产创新高,需求维持弱复苏状态,社库绝对值中性水平,上周小幅累库,高排产会给后市带来压力。另外,短暂的供需错配和钢厂高排产给原料形成正反馈,叠加印尼取消免税政策消息情绪影响,原料镍铁价格探涨,铁厂挺价情绪尚存,可流通资源不充裕,钢价短期仍有探涨可能。整体上,短期阶段性正反馈行情持续,主力关注15800压力;中期压力犹存。
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基本面上,国内产量提升,进口窗口多次打开,保税区清关,导致现货供应宽松,下游刚需“高价抑制成交、逢低入市采购”,总体市场成交回暖,国内小幅累库。纯镍在镍系产品中估值偏高,硫酸镍与纯镍价差缩窄至约3万元/镍吨,理论上镍价在19w附近有支撑。另外,美元指数阶段性偏强震荡,对有色金属施压。
短期镍价在宽幅震荡中下移价格重心,存在放大宏观信息的特征,“低库存、高持仓”格局会存在阶段性的挤仓,另在外盘流动性风险解除前,单边建议轻仓短线交易。中期来看,纯镍需求受二级镍进一步替代,镍价高估值...
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宏观预期反复,鲍威尔称降通胀还有一段长路,但对加息将谨慎行事,略显鹰派,市场目前预期9月利率维持不变,但年内再加息一次预期上升;国内弱经济现实情况下强政策预期尚存,利好信息不定期释放。
产业方面,国内新增产能放量,进口窗口打开,月末出货意愿较强,纯镍供强需弱,现货升水走弱。但是,印尼矿端政策风险扰动,市场预期未来MHP和高冰镍价格上涨,最终对镍价形成支撑。硫酸镍市场预期好转,前驱体采购意愿仍然偏弱,硫酸镍止跌企稳,但上涨缺乏前驱体补库动力。
总体上,供需弱现实可能朝原料强预期演...
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