今日A股市场在“中特估”概念带动下全线拉升，全天近3000股上涨，沪指上涨1.81%录得3395点，创10个月新高。与此同时，两市成交1.14万亿元，连续22日破万亿。四期指全面回暖，其中代表大盘蓝筹板块的上证50和沪深300股指期货走势相对更强，均涨超1%。我们认为短期来看，若市场热度不减，期指有望延续小级别反弹行情，但从中期角度看，当下市场仍然处于震荡筑底阶段，但距离趋势性上行越来越近。原因在于：1）从股指定价因素来看，经济恢复性好转，分子端有向上驱动，但处于复苏前期力度偏弱，导致观望气氛浓重；而货币政策稳健偏松，信贷社融连续3个月大幅回升，流动性相对充裕，分母端不存在拖累因素。基本面因素对股指定价分子与分母端的向上驱动均处在量变积累的过程中，预计5月股指区间震荡或偏弱震荡的格局难以有效突破。2）从技术面来看，沪指再度放量冲破箱体上沿（3342点），但由于当下A股盘面割裂仍较显著。尽管沪指表现强势，但从沪深300指数来看，仍然处于震荡走势，本质上市场仍然是存量资金之间的博弈。因此后续需要关注沪指在突破关键阻力位后三大指数能否相互印证，若能则后续股指有望摆脱震荡格局，进入相对流畅的趋势性上升行情。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。