【导语】：近日太仓地区提货表现受安徽、苏北区域的汽运提振支撑转好，因可流通货源依旧有限，今日盘中近端货源正套走势再现，盘面6-9月差与现货基差再度走强，虽午后又有所转弱，但现货基差整体表现强势，上午最强至09合约+110~+115元/吨。上周五甲醇期货主力合约盘中最低跌至2244元/吨，市场不少观点认为预期打足(供应增加与累库)，盘面略显超跌，滋生谨慎抄底意愿。

　　今日甲醇期货几乎最高点收盘，宏观配合着个别大厂的供应减量预期，再加上低库存与需求逻辑再现，支撑了盘面及港口市场的反弹。下面本网就市场关注的几个逻辑点做简要的分析探讨。

　　关于国际区域价差与转口

　　数据来源：隆众资讯

　　上周五夜盘盘中有关于转口东南亚提振消费的消息。据隆众了解，目前确认的转口体量只有2万吨，1万华南(5月近期)，一万华东(6月)；其他或仍有余量商谈，但总量有限且尚未确认。实际上，东南亚现货缺口几无，少量的补合约需求对中国市场消费提振有限，而表面的套利窗口打开也参考意义不大，因为亚洲区域的合约及现货商谈均为减点，因此隆众对此转口消息的结论为，有但体量不大，转出口消费提振较有限。

　　关于库存趋势

　　近日太仓可流通货源依旧偏紧，从而支撑着当前现货的高基差状态。而从后续的到船计划来看，月中将有一定缓解。但是，因价格过低而被提振的周边需求，将支撑近期华东主流区域的提货能力，从而影响累库速度。隆众认为，在卸货顺利的前提下，累库趋势依旧确认，但本月幅度有限，后续月份能否加速累库将由内地供应落地与其价格以及连云港和乍浦烯烃的开工变动决定。

　　关于内地

　　内地价格的偏强，使其套利空间彻底关闭，但这依旧未使得内地表现累库。而近期的低库存状态，制约了内地贸易商的做空情绪。虽前期宁夏大厂3期开工稳定，但其他区域的不少意外短停使得内地供应在4月表现较大幅的不及预期。4月底，本网预估5月国产开工78%附近，但目前来看或再度不及预期。而从产业链利润来看，目前烯烃利润改善、地炼企业因利润良好而将春检推迟至下半年从而使得主销区鲁北刚需基本稳定；而从整体下游的加权利润来看，仍处改善通道，因此内地区域的消费能力也相较预期偏好。

　　综上，隆众认为，2023年整体社会库存累库不及预期，供应端意外与消费良好是主要因素，后续国产与进口供应端的实际落地将是影响库存走势的关键。从短线市场来看，内地贸易商情绪谨慎，暂无做多意愿；沿海市场，因美金计价偏低而修复的进口利润，将使得盘面在2350-2360元/吨附近有美金商的抛盘压力存在。