上周，美国4月非农就业数据超预期，美联储议息会议重磅落地。当周COMEX黄金从1999.4美元/盎司上涨至2024.9美元/盎司，AU9999从443.4元/克上涨至454.9元/克。美国十年期国债收益率回调至3.44%，实际利率回调至1.23%。展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，强劲的经济数据引发了本轮黄金回调，但金价具备韧性，对于黄金投资价值保持中性偏乐观态度。

　　华安基金指数与量化投资部表示，美国经济数据依然具有韧性。上周公布的美国4月非农就业数据大超预期，就业人口变动录得25.3万人，大幅超出市场预期值18.5万人；4月失业率录得3.4%，低于预期值3.6%；时薪同比增速4.4%，高于预期值的4.2%。

　　此外，美联储5月议息会议重磅落地，加息节奏与市场预期一致，加息25个基点至5%-5.25%。基于相机抉择的政策路径，华安基金指数与量化投资部判断，6月FOMC会(公开市场委员会)前的经济数据与事件大概率支持美联储停止加息。

　　华安基金指数与量化投资部认为，美联储对于降息的时机依然谨慎，表示年内不会开启降息，主要是关注到劳动力市场缺口，以及下半年通胀二次抬升的可能性。联邦基金期货显示，市场依然定价9月开始的连续3次降息，相对于官方明显乐观。他们判断风险事件导致年内四季度依然存在降息可能性。

　　展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，强劲的经济数据引发了本轮黄金回调，但金价具备韧性，短期配置逻辑主要观察美国6月初即将面临的政府债务上限。基于上述分析，结合当前基本面情况，对于黄金投资价值保持中性偏乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注美国4月CPI与核心CPI通胀，以及5月密歇根大学消费者预期指数。