上月供应端频出扰动，一方面印尼斋月影响当地私人冶炼厂出口许可批复，导致连续两月交易所成交量同比低位，而LME 0-3 premium重新回到Back。另一方面，缅甸佤邦突发政策文件禁止当地矿山开采，导致内盘价格急涨。但反观冶炼端，一方面未见因预期未来原矿短缺或价格上涨带来的减产或惜售行为。另一方面，却见价格急涨带来的矿山集中点价以及废料抛售。而消费也延续了今年的低迷状态，下游并没有担忧后续价格上涨而带来的囤库行为，国内去库缓慢而升贴水无明显变动。由此，缅甸禁矿令的实施仍需谨慎观察。短期内价格极易受到消息面的扰动产生过大波动，单边交易建议谨慎为主，在多空方向不明下建议可择机以底部跨式期权策略参与。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。