在炒家的攻击下，恒生指数不断出现阶梯性大跌。

　　其中，在97年新台币被弃守时恒指十多天就暴跌了1300点；98年8月，当空方以内地水灾及香港经济低迷为藉口再次发起猛攻时，恒生指数在2周内又大跌1200多点，到8月13日恒指已跌至6544点的新低，年内跌幅高达60%。这时境内外炒家并未收手，继续发表报告，直指港股的市场底在4000点左右。

　　在此情况下特区政府被迫出手，从8月14日开始大举买入恒指成分股(蓝筹股)，并在股指期货上做好仓，买入了近万张合约。同时，政府加强了对做空行为的监管，共出台了30项措施，包括沽空者不能在股票市价之下沽出、对非法抛空进行调查和检控等。

　　在恒指被稳定在8000点左右之后，特区政府面对内部的争议和外面铺天盖地的批评声浪，并没有轻言放弃维稳的责任，没有因为压力大就往后缩，更没有在投资者信心还很脆弱时就开始退出原有的干预措施。一直到恒生指数己稳定在1万点以上达14个月之久时，特区政府才推出盈富基金，以此来实现政府救市资金的安全、平稳退出(政府和市民均从中获利良多)。