期市早班车 | 2023年4月27日

　　品种：白糖、玻璃、镍、甲醇、PTA

　　01/ 白糖

　　国际市场来看，本榨季国际食糖供需偏紧。中期看，如果巴西本榨季产量如预期同比大幅增加，5月巴量后，或能有效弥补国际食糖供应缺口，但是考虑到巴西本榨季各类作物均有增产预期，港口物流压力过能按时出口，国际食糖贸易流依旧偏紧，原糖仍有上升可能。国内市场来看，巴西种植面积减少和印度双周产同比下降均对郑糖产生有力支撑。本榨季国内食糖减产或成定局。随着国内生产周期即将告一段落，后期的关注点将转向消费和进口。后期关注下游终端消费情况。预期白糖价格维持强势。

　　02/ 玻璃

　　供给端，东台ZB特种玻璃有限公司2线前期在产白玻，昨日厂家投料改产超白。XY玻璃（江苏）有限公司信义张家港工业园浮法二线580T/D前期产超白，昨日下午该线投料改白玻。当期浮法玻璃在产日熔量162180吨/日，环比持平。需求端，华北贸易商出货良好；华东市场整体成交相对平稳，局部货源不全，出货稍有受限；华中整体交投平稳，局部出货稍有转淡；华南厂家整体出货暂无压力，消化前期涨价；西南四川成交良好。上周库存降566万重量箱至4446万重量箱。总的来说，玻璃在产日熔量持稳，下游需求有衰退预期，玻璃价格或开始回调。关注周五发布的美国PCE核心物价指数月/年率。

　　03/ 沪镍

　　4月26日，主力06合约下跌1.93%至179570元/吨。供应方面，近期处于钢厂集中采购期，镍铁企稳反弹，大部分镍铁厂利润已转正，并支撑矿价企稳。4月全国精炼镍产量预计1.80万吨，环比增长2.27%，同比增长39.21%（SMM）。进口盈利窗口关闭导致现货市场俄镍紧缺，但是本周开始俄镍长协将陆续到货。MHP生产电积镍利润空间缩窄，但是小部分企业采用废料作为原料用于生产电积镍，利润比较稳定且有可能扩产。需求方面，300系不锈钢连续去库但库存仍处高位，下游仍保持低库存的观望情绪。新能源汽车需求较弱，硫酸镍价格下调。外贸走弱叠加镍价反弹抑制，电镀及合金需求较差。交易所纯镍库存始终处于历史低位，为镍价提供支撑。纯镍供应过剩趋势不改，中长期看空，短期预计宽幅震荡。

　　04/ 甲醇

　　4月26日，甲醇期货2309合约收盘价2386元/吨，下跌31元/吨，跌幅1.28%。江苏甲醇市场价格2495元/吨，下调35元/吨。近期化工煤价格持续偏弱运行，叠加甲醇需求端表现疲软，期现价格重心下移，甲醇企业对后市多持悲观态度。基本面来看，供应方面，甲醇开工率71.23%，较上周降低1.65个百分点，目前处于历史同期较低位置。需求方面，部分甲醇制烯烃装置存在提负荷预期，开工率出现回升，较上周提升3%。传统下游甲醛开工有小幅提升，其他下游开工均有不同程度下滑，尤其是醋酸和二甲醚。库存方面，受到开工下滑和前期低价下游接货意愿增加的影响，甲醇内地库存和港口库存延续小幅下跌。整体来看，甲醇供需宽松局面略有改善，但是成本支撑持续减弱加之需求未出现明显驱动，甲醇价格预计仍以震荡运行为主。

　　05/ PTA

　　郑商所PTA主力2309合约开盘5682，最低5594，收盘5654元/吨，较前一日下跌64元/吨，或1.12%。现货方面PTA现货价格收跌56至6152元/吨。市场交易心态谨慎，聚酯刚需补货依然偏少，整体成交气氛一般，基差方面供应商买盘涨至09合约升水520元/吨。供需方面：PTA整体负荷至80.21%，基本无变化；下游聚酷开工降至83.31%，较前一日下降0.33%，PTA供需边际转弱。总结，PTA短期供需尚可，成本端有止跌迹象，加之现货方面受供应商买盘支撑，期货下跌空间有限，但中长期扩产，聚酯需求不佳影响仍在，因此需关注上下游装置开工及供需情况，操作上五一临近，建议空单止盈离场。