隔夜LME镍跌4.27%，沪镍跌2.95%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少168吨至40908吨；国内 SHFE 仓单减少12吨至918吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水；进口镍升贴水下降800元/吨至3750元/吨。消息面，据INSG，今年镍需求量313万吨，供应量337万吨，过剩23.9万吨。NornickelQ1综合镍产量同比下降9%至4.7万吨；英美资源集团Q1镍产量9700吨，同比增长4%，另PGM业务产出镍3.3万吨，2023年镍的指导产量为38000-40000吨（巴西）；Boliden2023年Q1镍产量0.98万金属吨，同比增加102.72%、镍精矿产量2610金属吨，同比下降11%、镍锍产量7171吨，同比增长49%。从不锈钢来看，上周不锈钢社会库存下降至111.84万吨，价格反弹后生产企业利润修复，但当前下游需求仍以刚需为主。从新能源汽车行业来看，电池原材料价格有止跌迹象，下游订单偏弱，硫酸镍需求疲软。低库存因素仍是风险点，但实际上基本面并无法给予支撑，当前镍价或将震荡走弱。

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