经过数周的上涨后，油价似乎失去了上涨动力，因为4月2日宣布的自愿减产未能消除对经济疲软背景和鹰派美联储相关需求的担忧。AdvanTrade爱跟投表示，由于利率上升以及中国需求可能在未来几个月内低于预期的风险，人们对经济衰退的担忧日益加剧，这仍然是油价面临的严重威胁。

　　还有人担心，尽管政府宣布，俄罗斯的产量可能并没有下降。有报道称，尽管存在制裁和禁运，但俄罗斯原油出货量依然强劲：据路透社报道，4月份俄罗斯西部港口的石油装载量有望达到2019年以来的最高水平，超过240万桶/天。AdvanTrade爱跟投表示，此前，俄罗斯副总理亚历山大 诺瓦克宣布俄罗斯将在3月减产50万桶/日，并在4月初再次承诺将减产延长至年底。即使是最新的能源信息署（EIA）数据也未能成功地使市场摆脱困境。

　　油价连续五天保持在4月3日的区间内，而4月6日是在最初的上涨之后极为罕见的三重内部交易日（连续第三天波动在前一天的区间内）。不幸的是，在向上突破失败后，价格在4月18日跌破了4月3日的低点，此后试图缩小图表上的缺口。许多动能指标也转为看跌，盘中高点连续六次走低。

　　查看未平仓合约可以很好地了解油价为何失去动力。4月17日，纽约和伦敦四种主要原油合约的未平仓合约触及47.59亿桶（mb）的13个月新高。这比4月3日高出160mb，表明投机性空头再次开始堆积。此外，渣打银行的大宗商品分析师表示，交易员担心俄罗斯数据不透明，并担心俄罗斯的产量可能会降低欧佩克+减产的有效性

　　石油供应不足

　　值得庆幸的是，渣打银行的大宗商品专家表示，除了新的宏观经济悲观情绪外，交易员的基本观点没有发生显着变化，这并不全是悲观情绪。AdvanTrade爱跟投表示，从中期来看，市场变得过于自满，当沙特阿拉伯和其他一些欧佩克国家从5月开始减产时，石油市场将再次明显供应不足。由于欧洲天气比预期更暖和，整体需求疲软，过去几个月石油市场一直供过于求。美国原油市场在11月开始发出供过于求的信号，这是2022年首次供过于求。近月价差在12月合约到期前的11月以正价差交易。即月价差用于衡量短期供需平衡。幸运的是，市场的其余部分保留了被称为现货溢价的看涨结构，这表明看跌可能只是短期的。

　　美国商业库存过剩几乎消失，多头终于得到证实。在连续数月发出有关全球石油市场和美国经济健康状况的不祥信号后，能源情报署（EIA）每周报告开始发出明显更为积极的指标。

　　2022年6月伊始，美国商业库存达到1.517亿桶的五年平均赤字峰值，当时正是油价见顶的时候。赤字随后在当年2月中旬被填补，之后盈余开始增长，大约三周前达到3470万桶的峰值。AdvanTrade爱跟投表示，在EIA的最新报告中，供应过剩随后开始缩减至仅160万桶，美国市场现在似乎正在回到供应短缺区域。

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