银河期货首席策略分析师:钢价下跌!背后逻辑何在
发布时间:2023-4-25 09:34阅读:107
成本坍塌,钢价大跌。钢材期现共振下跌,成交较差,远月减产预期下铁矿大幅下跌导致成本坍塌,然后西北联钢各钢厂准备联合主动减产。上周钢联螺纹减产去库,表需回升;热卷减产累库,表需回落。调研钢厂排产 4 月产量增加,废钢日耗高位略微回落,247家钢企日均铁水产量本周略回落至245.88万吨,环比回落0.82万吨,客观高供给压制钢价反弹空间。估值上基差中性,盘面利润估值偏低。
4月24日,西北联钢在晋南钢铁集团召开关于协调限产会议,会议主要内容为商讨停炉限产、降减亏。会议进行中之时定调呼吁各钢厂至少停产一座高炉来降压。同相关人员处了解到:为了积极响应中国钢铁工业协会“三定三不要”的行业自律原则,西北联钢各股东钢企及区域内主要钢企计划从4月25日开始自发自律进行减停产,减产比例不低于30%,涉及高炉15座以上(包含前期已停产高炉), 减产时间暂定至五月底,复产时间待定。上周铁水见顶,负反馈现实开启。焦煤、铁矿石产量和进口量均维持高位。钢厂维持低原料库存运转模式,补库需求较弱。成材需求维稳,炉料拖累黑色板块整体下行。
故预计短期价格仍然维持弱势,但钢材仍处于旺季,下跌并不流畅,建议不追空,遇反弹逢高卖出,注意节奏。房企资金紧张问题短期难解,且增量资金主要流向竣工端,导致新开工和施工等项目用钢量较弱,关注后期地产销售改善后,能否对新开工端形成提振。基建项目较多,但资金偏紧的情况短期未改善,虽然将继续提供需求韧性,但增量有限。由于有减产现象,而且如果价格再度深跌减产势必增加,故目前价位虽然仍处弱势,但杀跌也不可取。
策略
操作上原有空单谨慎持有并设好止盈,新单反弹后逢高短空。关注五一前后的减产情况,如果近期减产增加也可能在5月份出现反弹行情,但减产量不大那么钢价可能再下一程。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。